投資科技類交易所買賣基金（ETF）時，有時值得深入了解基金組合中究竟持有哪些股票，因為不同科技 ETF 之間常存在大量持股重疊的情況。這種現象反而有助於投資人依據各基金所持有的個股與產業配置，選擇最符合自身投資目標的科技 ETF。
Vanguard Information Technology ETF（VGT）是市面上廣受歡迎的科技基金，持有 318 檔個股，涵蓋電子與電腦產業中廣泛的企業類型，包括半導體、軟體、硬體，以及科技相關服務與零組件業者。VGT 屬於被動式指數基金，並非由經理人主動選股，而是單純追蹤其科技類股指數基準的績效表現。
買進 VGT 等於同時持有在標普 500 指數與那斯達克 100 指數中同樣位居重要成分股的大型科技公司，但究竟 VGT 的持股有多集中於少數幾檔可在其他 ETF 中買到的科技股？
Vanguard Information Technology ETF 的資產中有極高比例集中於四檔知名科技股：輝達（NVDA）、蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）與博通（AVGO）。截至 9 月 30 日，這四檔個股合計約占 VGT 基金資產的 49%。
若投資人認為 VGT 過度偏重這四檔個股，或希望持有不同的股票組合，這將直接影響投資決策。以下將深入檢視 VGT 及其在 NVDA、AAPL、MSFT、AVGO 這四檔科技權值股上的集中度。
Vanguard Information Technology ETF：22 年締造 15% 年化報酬
Vanguard Information Technology ETF 為投資人創造了優異的報酬表現，自 2004 年 1 月基金成立以來，平均年化報酬率達 15.03%。近幾年表現更為亮眼：過去十年年化報酬約 24.7%、過去五年為 20.9%、過去三年達 35%，過去一年則約為 35.2%。
與多數知名科技 ETF 不同的是，VGT 並未持有部分「科技七雄」（Magnificent Seven）的成員。例如，VGT 不持有 Alphabet、Amazon、Meta Platforms 與 Tesla。雖然這些公司經常被歸類為「科技股」，但根據 VGT 所追蹤的 MSCI US IMI Information Technology 25/50 指數定義，它們嚴格來說並不屬於資訊技術產業類別。
儘管如此，VGT 內部的成長股組合表現相當出色。在過去十年間，VGT 的績效明顯優於那斯達克 100 指數。
VGT 持股集中度解析：NVDA、AAPL、MSFT、AVGO 占基金 49%
近年來，受惠於人工智慧（AI）熱潮帶動科技股飆漲，美國股市呈現高度集中於少數科技股的態勢，Vanguard Information Technology ETF 也不例外。然而，若投資人對僅持有四檔個股的過度集中投資有所疑慮，這項特點值得特別留意。
以下比較 VGT 與典型的標普 500 與那斯達克 100 指數型基金的前十大持股與權重配置：
Vanguard Information Technology ETF（VGT）前十大持股（截至 9 月 30 日）
- 輝達：17.6%
- 蘋果：15.9%
- 微軟：11.2%
- 美光：4.45%
- 博通：4.1%
- 超微（AMD）：3.7%
- 英特爾：1.98%
- 思科：1.6%
- 科林研發（Lam Research）：1.55%
- Palantir：1.55%
Vanguard S&P 500 ETF（VOO）前十大持股（截至 9 月 30 日）
- 輝達：8.4%
- 蘋果：7.4%
- 微軟：5.8%
- Alphabet：5.5%（A 股與 C 股合計）
- Amazon：3.7%
- 博通：2.5%
- Meta Platforms：2.4%
- 美光：1.8%
- Tesla：1.5%
- 超微：1.5%
Invesco Nasdaq-100 ETF（QQQM）前十大持股（截至 10 月 14 日）
- 輝達：8.2%
- 蘋果：7.7%
- 微軟：6.10%
- Alphabet：6.06%（A 股與 C 股合計）
- 美光：4.4%
- Amazon：4.2%
- 超微：3.96%
- Meta Platforms：3.4%
- Tesla：2.97%
- Space Exploration Technologies：2.8%
- 博通：2.54%
NVDA、AAPL、MSFT、AVGO 四檔合計權重：
- VGT：48.8%
- VOO：24.1%
- QQQM：24.5%
費用率：
- VGT：0.09%
- VOO：0.03%
- QQQM：0.15%
適合的投資人：
- VGT：希望持有過去十年表現超越那斯達克 100 的科技 ETF，雖然持股較集中於上述四檔個股
- VOO：希望持有涵蓋美國 500 家最大上市公司的標普 500 指數，包括非科技股
- QQQM：希望持有那斯達克中 100 大非金融類股的科技導向 ETF，包括部分 VGT 未持有的股票
資料來源：Vanguard、Invesco
若投資人喜歡 Vanguard Information Technology ETF 的持股組合，且對其長期跑贏那斯達克 100 指數的紀錄印象深刻，VGT 會是一個不錯的選擇。但若擔心 VGT 過度集中於 NVDA、AAPL、MSFT、AVGO 這四檔個股，僅需透過買進標普 500 ETF 或那斯達克 100 ETF，便能同時持有這四檔股票並享有更廣泛的分散效果。