狗狗幣最初只是個玩笑，但在巔峰時期，這種加密貨幣的價值竟超越標普500指數中絕大多數成分股。然而，自高點以來，狗狗幣已重挫近90%，苦尋永續性的需求來源。更糟的是，狗狗幣的供應量將無限增長，這將持續壓抑其價格。
比特幣於2009年正式推出，迅速吸引一群忠實支持者。許多人相信它能徹底改造整個金融體系，但兩位好友比利．馬庫斯（Billy Markus）與傑克遜．帕爾默（Jackson Palmer）卻認為，加密貨幣產業突然變得過於正經八百。
以知名的網路迷因「Doge」為靈感，馬庫斯與帕爾默於2013年推出迷因幣狗狗幣（CRYPTO: DOGE）。他們公開坦承整個計畫只是個玩笑，但這並未阻止投機投資人在2021年將其價格推上歷史高點的0.73美元。當時狗狗幣市值超過900億美元，超越標普500指數中大部分成分股。
可惜的是，投機狂熱從不持久，狗狗幣自高點以來已暴跌88%。事實上，上個月其交易價格僅為0.068美元，創下三年來新低。但它能否重拾失落的動能，在2027年到來前反彈至1美元？請繼續閱讀以揭曉這個令人震驚的答案。
狗狗幣仍在尋找應用場景
對任何資產而言，投機永遠不是可持續的上漲動能，因為投資人只會在價格走高時買進。一旦資產開始下跌，投機客便會大量出逃，這就是為什麼多數購買狂熱最終都以慘烈虧損收場。
廣義來說，房地產價格隨時間上漲，是因為人們需要住房；股票價值上升，則是因為標的公司營收與盈餘的成長。這些資產具有基本面價值，因此能吸引長期投資人。
即使是某些加密貨幣也擁有永續性的需求來源。例如XRP可用於透過Ripple Payments網路即時跨境匯款；以太幣與Solana則用於支付維持去中心化軟體應用程式運作的Gas（使用者）費用。比特幣則擁有穩定的需求，來自將其視為合法價值儲存工具的投資人。
狗狗幣在設計之初並未賦予任何實際用途，因此在2021年的投機熱潮消退後，並無真正的需求來源能支撐其價格。儘管它能用於支付，但根據加密貨幣目錄網站Cryptwerk的資料，全球僅有2,328家商家願意接受它。此外，它既未與任何去中心化應用平台連結，也並非良好的價值儲存工具，畢竟它已經五年未能創下新高。
基於這些原因，狗狗幣要達到1美元的機會看來相當渺茫。
狗狗幣的無限供應是另一項挑戰
狗狗幣採用類似比特幣的發行方式，即所謂的挖礦。挖礦涉及人們運用電腦解決複雜的數學問題，以獲得驗證區塊鏈交易的權利。他們會獲得狗狗幣作為獎勵，這激勵他們持續參與此過程。若沒有驗證者，區塊鏈將無法成為安全且準確的記帳系統，整個生態系也將瓦解。
比特幣設有2,100萬枚的供應上限，且永遠無法更改。然而，狗狗幣的供應量在技術上沒有上限；雖然每年僅能挖出50億枚，但並無結束日期，因此流通量將無限增加。
供應量無上限的資產，長期而言通常不會升值。若黃金像煤炭一樣豐富，它肯定賣不到超過4,300美元一盎司的價格。即使是美元，在供應增加時也會貶值。
狗狗幣能否在2027年前達到1美元？
截至本文撰寫時，狗狗幣的流通量約為1,559億枚。若未來12個月再新增50億枚，現有供應將被稀釋約3%。理論上，要讓狗狗幣的市值維持在當前水準（130億美元），每枚價格就必須下跌相應幅度，這在生態系未創造任何實際價值的情況下是合理的。
這意味著每枚價格將在未來一年從0.085美元跌至0.082美元，以反映稀釋效應。因此，2027年前出現任何顯著漲幅的可能性微乎其微，更遑論強勢反彈至1美元。
從更長遠來看，狗狗幣的流通量在未來31年可能翻倍至3,110億枚，意味著每枚價格在同期可能下跌50%甚至更多。找到永續性的需求來源是狗狗幣避免此一命運的唯一途徑，但自其推出13年以來仍未找到，因此我實在難以想像這會發生。
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*Stock Advisor報酬數據截至2026年9月11日。
Anthony Di Pizio未持有本文提及的任何股票。The Motley Fool持有並推薦比特幣、以太幣、Solana及XRP。The Motley Fool設有揭露政策。