在市場動盪期間，醫療保健投資具有防禦性特質，但監管不確定性和政治風險可能引發突然的拋售。對於希望獲得純醫療保健曝險而不挑選個股的投資者，忠實MSCI健康醫療指數ETF（NYSEARCA: FHLC）提供了一個低成本的入門點，進入這個複雜的行業。

FHLC追蹤MSCI美國IMI健康醫療指數，提供對美國醫療保健公司的曝險，涵蓋製藥、生物技術、醫療器材和健康保險等領域。該基金的費用比率僅為0.084%，低於許多競爭對手，同時擁有超過80種持股。其回報引擎簡單明瞭：來自基礎股票持有的資本增值，加上成熟醫療保健公司的適度股息收入。

然而，集中風險問題嚴重。禮來（NYSE: LLY）佔該基金組合的13%以上，這意味着FHLC的表現越來越與GLP-1肥胖藥物掛鉤。該股票在過去一年上漲了46%，目前交易接近其52周高點。當單一持股接近組合的七分之一時，無論是否有意，都等同於下了一個重注。前五大持股還包括UnitedHealth（NYSE: UNH）、強生（NYSE: JNJ）、默克（NYSE: MRK）和艾伯維（NYSE: ABBV）。

FHLC近期表現強勁，過去一個月上漲5.3%，過去一年上漲17.9%，在兩個時期內均超越標普500指數。但拉長時間來看，情況截然不同。在過去五年內，FHLC的回報率為42.6%，而標普500指數為84.5%。在過去十年內，差距進一步擴大，FHLC的回報率為154%，而標普500指數為235%。

這種表現不佳反映了醫療保健行業面臨的挑戰：藥品定價壓力、腫瘤學和罕見疾病以外的創新週期放緩，以及管理式醫療在醫療成本上升方面的困境。近期的動能表明可能發生行業輪動，但在表現優異後買入存在風險。

醫療保健投資者必須接受政治和監管的不確定性。預測市場目前預計，增強的ACA保費稅收抵免有87.5%的機率將於2026年1月底到期。這將對健康保險公司如UnitedHealth（佔FHLC的4.5%）施加壓力，該公司股價在過去一年已下跌31%。同時，醫療保險藥品定價談判繼續為製藥持股帶來頭條風險。

尋求收入的投資者會發現FHLC的1.33%收益率相較於更廣泛的市場選擇來說並不吸引人。雖然該基金在過去五年內股息年增長率約為4.6%，但這僅僅跟上通膨，並落後於其他防禦性行業的收入潛力。

以成長為導向的投資者，尋求最大資本增值的人應該另覓他處。醫療保健行業長期表現不如更廣泛的市場，使得FHLC不適合進取型投資組合。同樣，優先考慮收入的退休人士在其他行業中能找到更好的收益率，而不必犧牲穩定性。

投資者比較醫療保健行業基金時，應考慮先鋒健康醫療ETF（NYSEARCA: VHT）作為替代選擇。VHT的費用比率更低，為0.09%，而FHLC為0.084%，差異微乎其微。更重要的是，VHT擁有204億美元的資產，而FHLC僅有29億美元，提供更優越的流動性和更緊密的買賣價差。VHT還提供略高的股息收益率1.38%。這兩個基金的前五大持股相似，均以禮來為首，但VHT更大的資產基礎和自2004年以來的22年歷史記錄，為長期持有者提供額外的信心。

FHLC最適合作為戰術性醫療保健行業配置，適用於希望低成本曝險並相信該行業近期動能將持續的投資者，但集中風險和歷史表現不佳需要謹慎的頭寸規模。