iShares 半导体ETF (NASDAQ:SOXX) 上月大漲 40%，根據 S&P 全球市場情報資料，該ETF全月表現遠超標普500。近期多項趨勢促成漲勢，包括中東緊張局勢緩和、新數據中心協議的落實，以及 Anthropic 的技術突破。更重要的是，Intel 發佈財報指出，CPU 需求因 Agentic AI 的快速崛起而顯著上升，結合其他半導體公司的財報，證明芯片需求已開始超出供應上限。

在這些利好因素的推動下，SOXX 成分股中包括 Nvidia、Broadcom、Micron 和 Advanced Micro Devices 等科技巨頭，表現尤為亮眼。上月，業界多家企業如台積電、NXP 半導體以及 Intel 更是在財報季中掙得兩位數成長，主要受惠於對 CPU 的需求因資料中心及 AI 運算需求而持續回暖。

AI 交易在 5 月全面回歸，CoreWeave 近期簽下 210 億美元的協議，為 Meta Platforms 提供 AI 雲端算力，同時與 Anthropic 也締結不明金額的合作。值得一提的是，四大超大型雲服務商在月內公布財報後，其中三家上調了全年度資本支出預算，顯示半導體需求仍在持續擴張。Meta 明確表示，調整 capex 主要因應元件價格上揚，這也再次證實半導體價格正在上行。

相較於近期的強勁漲勢，SOXX 當前的市盈率已達 52.3 個位，屬於高估水平。然而，其主要持倉如 Micron 與 Nvidia 仍保持高速成長，這為未來的價格突破提供了支撐。若 AI 劃學持續深化，SOXX 仍有望在市場動能仍在的情況下繼續受惠，展現出進一步升息的潛力。