自人工智慧（AI）熱潮興起以來，半導體股成為市場上表現最為亮眼的板塊之一。投資人若想布局這個領域，主要有兩大交易所交易基金（ETF）可供選擇：VanEck半導體ETF（納斯達克：SMH）與iShares半導體ETF（納斯達克：SOXX）。這兩檔ETF在投資組合的權重分配上存在顯著差異，進而影響其風險報酬特性。

板塊曝險的關鍵差異 簡而言之，SMH與SOXX最大的差異在於集中度。兩檔ETF均追蹤以市值加權的半導體製造商指數，並持有約25-30檔個股。然而，SMH在權重分配上並無限制，這意味着像英偉達（Nvidia）和台積電（TSMC）等大型股能因其龐大市值而佔據極高比重。事實上，這兩家公司在SMH中的合併權重就高達三分之一。

相較之下，SOXX對個股權重設有上限：前五大個股權重不得超過8%，其餘個股則不得超過4%。此外，美國存託憑證（ADR）的總權重亦不得超過10%。這使得SOXX的投資組合更為分散，不僅降低了對少數大型股的依賴，也讓中小型半導體股有更多發揮空間。

SMH vs. SOXX：哪個更優？ 選擇哪一檔ETF更適合，主要取決於投資人對大型股的偏好程度。考量到市場長期以來對大型股的青睞，筆者傾向認為SMH在當前環境下可能更具優勢。投資人尚未顯示出願意放棄大型股偏好的跡象。

不過，從長期角度來看，更多元的半導體曝險可能更為理想，因為這能減少對少數大型股的依賴。在目前的市場條件下，SMH似乎更具競爭力。

投資建議 在考慮投資SMH之前，投資人或許應參考《Motley Fool》分析師團隊最新推薦的十大潛力股。這份清單曾在2004年12月17日將Netflix列入，若當時投資1,000美元，現今價值將高達493,290美元；同樣地，2005年4月15日推薦的英偉達，1,000美元投資現今價值更達1,153,214美元。

《Motley Fool Stock Advisor》的歷史平均報酬率高達973%，遠超過標普500指數的195%。投資人可考慮加入這個由個人投資者組成的社群，獲取最新的十大潛力股清單。

揭露聲明 David Dierking持有iShares半導體ETF的部位。《Motley Fool》持有並推薦英偉達、台積電以及iShares半導體ETF的部位。