亞洲市場震盪：印度基準指數因中東衝突拋售，油價飆升至19個月高點

次日的_nifty_50指數下跌1.92%，報24,388.8點；BSE _Sensex_下跌2.13%，報78,528.82點（截至台灣時間9:15）。市場在2月27日（星期二）因_holi_假期休市，指數在過去兩個交易SESSION中各自約下跌2.5%。

受中東衝突影響，印度盧比克跌至對美元新低，同時債券收益率上揚，油價保持在高位。全球市場方面，亞洲股市普遍下跌，美國股市則於前一交易日晚間大幅下挫，標準普爾500指數首次自2023年11月以來跌破其100日均線。

5月22日至23日的緊張局勢中，美國與以色列的衝突升級，伊朗對海灣發射新一批飛彈，以色列則宣稱襲擊了德黑蘭的領導層設施並派遣士兵進入南黎巴嫩。CNN等新聞來源報導，此情形加劇了全球風險資金的流向。

Sudeep Shah - SBI證券技術與衍生品研究部門負責人指出，印度VIX在過去兩天內飆升近54%， ating 21.29點，创下自2025年5月以來最高水平。他表示，這種波動凸顯了中東地緣政治緊張帶來的市場不確定性，波動性增加導致基準指數出現更大幅的波動與更深的回檔。

在近期內，這類環境對短線交易者而言充滿挑戰，但長期投資者可利用波動提供的價格波動窗口，逐步累積高品質股票，因為高波動往往為入場提供有吸引力的價格。

Sudeep Shah 亦提及，印度盧比克近期跌至歷史低，主要受全球原油價格飆升影響。 higher oil prices increase India's import bill, heighten inflation risks, and widen the trade deficit, all of which weigh on the currency. RBI (印度央行) 以往在干預過度波動方面表現出色，預計若情況進一步惡化將採取決斷性行動。因此，雖然短期內盧比克可能繼續走弱，但極端跌破 1美元兌100盧比克的情況被視為不太可能。

本週金屬價格下跌，因市場已將戰爭溢價充分計入價格，美元因避險需求上強化，對金屬板塊形成下壓，同時高油價引發通膨擔憂。

公司計畫將新發行的資金用於在古吉拉特州的パンチャ馬哈爾區建設製造設施、擴展產品線、償還債務及一般公司需求。

Sachin Sawrikar，Artha Bharat 投資管理合夥人指出，盧比克走勢必須放在美元強勢、宏觀經濟條件變化以及原油價格波動的背景下檢視。作為一個高度依賴原油進口的經濟體，印度若面臨持續的原油價格上升，將對貿易平衡與貨幣形成壓力。適度的盧比克貶值有助於出口競爭力與外部失衡的修正，但若貶值過快或持續則可能放大輸入性通膨、扩大经常账户缺口、增加外幣債務還款壓力，以及提升能源成本。

外國投資者的美元調整後回報受盧比克波動直接影響，若貶值幅度超出收益差異，可能引發資金流出（FPI）。

Sensex與Nifty 50均跌破各自200日均線，主要因西亞局勢的流動性變化。

Sudeep Shah 表示，Nifty 50的支撐區間在24,270-24,250之間，抵抗區間在24,480-24,500，若跌破24,250則下一支撐在24,120-24,100，若突破24,500則有望延伸至25,650。

在Nifty 50期權市場，24,400與24,500的看漲倉位出現顯著的call寫入，24,300以及24,200的看跌倉位持有較大的持倉。

Nifty的 advance-decline比率為3:47，PCR（履約成本比）為0.72。

在Sensex層面，支撐在77,300，阻力在78,100。

油價持續上升，因中東新衝突爆發，交易員正考慮美國的一項保護措施——為航經霍啟海峽（Strait of Hormuz）的油輪提供保險與護航，該區域的航道幾乎陷入停滯。

布倫特原油上漲至約84美元/桶，兩日內漲幅約12%，創下自2020年以來最大漲幅；而西德克薩克斯 crude（WTI）則維持在約77美元/桶。特朗普總統表示，美國國際發展金融公司（US International Development Finance Corporation）將為油輪提供保險，並在必要時提供海軍護航，以維持能源與其他貿易的流通。

金屬ETF在3月4日（水曜日）出現顯著下滑，原因是先前因印度假期未交易的全球金屬bullion sell-off。銀ETF的跌幅最明顯，上漲幅度最高達9%；ICICI Prudential Silver ETF跌約7.3%，日本印度銀ETF與SBI銀ETF亦分別跌超過7%；塔塔銀ETF也下跌超過7%。

其後，金價在盤整逐步回升，COMEX金價從日低5,094.75美元/盎司回升至5,200美元/盎司，當日漲幅約1.5%； simultaneously，MEX金價也在盤中上漲，未來或接 near its record high of 180,779 per 10gm.

印度股市面臨多頭風險：中東戰事、AI導向的結構性變化、原油價格飆升以及唐納德·特朗普關稅政策的不確定性，使得印度股市的前景十分模糊，推動印度VIX持續上升。

Ajit Mishra，Religare Broking資深研究副總裁表示：「印度VIX的顯著上升反映出市場對於美國·伊朗衝突可能延長、能源供應受阻以及全球通膨風險的日益擔憂。」

Aditya Thukral，SEBI註冊研究分析師及AT Research & Risk Managers創辦人指出，中東衝突的升溫、波動與風險溢价提升，使市場參與者預期未來將有更多波動，這種預期已在印度市場的期權溢價中得到體現。

Sumit Pokharna，Kotak證券基礎研究副總裁提醒，全球原油市場此前處於供過於求的狀態，或可緩衝伊朗出口減少的衝擊。另外，八個OPEC成員國已同意自2026年4月起將產量提升206,000桶/日，此舉較2025年10-12月的增產（137,000桶/日）更為顯著。然而，運輸瓶頸是二元性風險——一旦航道受阻，儲備產能的即時緩衝效果有限。

相關的油氣公司包括：印度石油公司（IOC）、巴爾塔 petroleum（BPCL）、hindustan petroleum（HPCL）以及加氣公司（GAIL、PLNG、IGL、MGL）。

泰國的主要指數下跌8%，因中東緊張局勢影響投資者信心，導致泰國證交所（SET）暫停了SET指數交易，交易在當地時間12:18暫停半小時。Delta Electronics Thailand Pcl與Gulf Development Pcl是指數下跌的主要貢獻者。此跌幅與整個亞洲市場的更廣範圍下跌（超過4%）相呼應。

受原油供應受阻影響，糖價上漲最高達10%，因預期糖業公司將增加乙醇混合比例。

Mohan Singh，Master Capital Services Ltd首席研究官指出：「近期若地緣政治緊張持續且原油價格仍高位，市場保持負面預期。波動將持續，交易者需保持謹慎。但這類地緣衝擊通常不會維持太長時間，除非事態明顯升級。」

從技術面來看，Nifty 50的關鍵支撐在24,500，若跌破此水平可能進一步跌至24,000。相反，25,000仍是多頭的關鍵阻力區。

Anand James，Geojit Investments首席市場策略師提醒，若市場在低開後的修正企圖能夠持續在24,500以上，才能遏制空頭重組；否則預期区间在24,000-23,550。需注意VIX的高企可能導致價格劇烈波動。

總結來說，近期印度基準指數因中東衝突與油價飆升而出現顯著下跌，同時盧比克創歷史新低、VIX大幅上升，影響範圍不僅局限於印度，亦波及全球市場。分析師普遍指出，短期內市場仍具波動性，長期投資者可在當前震盪中尋找高品質標的的買入機會。