SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 自 2024 年選舉日以來上漲了30%，受到主導 AI、國防與製造業的公司力量推動，這些公司正抓住了千億美元數據中心與晶片支出週期，即使在通膨與地緣政治緊張仍保持獲利率。市場的持續強勢依賴於這樣的假設：政策公告很少會造成持久損害，而 AI 收益的擴張將足以為高20到低40的前瞻獲利倍數提供合理依據；但對沖基金與系統性策略的持倉已趨於過度，缺乏防禦性持倉能夠吸收若利率削減停滯且資本支出停頓同時發生的回撤風險。正持有『2010 年叫出 NVIDIA』的分析師命名的前10檔股票，且未把 SPDR S&P 500 ETF 包含在內。想取得免費名單，請前往...（此處省略具體內容，以保留原文結構）...SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 仍在不斷上漲，無論新聞多『不利』，自選舉日 2024 年以來指數已上漲30％，這段lap 包含了對伊朗的衝突、隨時可透過推文重新制定的關稅政策，以及拒絕放緩的通膨數據。市場的常見口號『別與川特抗爭』是圖框上貼在交易桌上的流行語，而更誠實的說法則更有趣。市場已經決定，維持有線頻道製作者的事件實際上不影響企業獲利，亦即市場一直正確。在 18 個月內的約30%漲幅，對於一個 $50 多兆美元的指數而言，相當於美國歷史上最新的財富創造事件之一，且在此期间美國消費者物價指數（CPI）從 2024 年 11 月的 315.493 上升至 2026 年 4 月的 333.020。通膨持續上升，但股票的表績卻超過了通膨。股票是對名為現金流的資產的索取權，若價格上漲，企業獲利仍可維持，前提是獲利率持續。而獲利率已持續維持。正持有『2010 年叫出 NVIDIA』的分析師命名的前10檔股票，且未把 SPDR S&P 500 ETF 包含在內。想取得免費名單，請前往...Money market balances remain parked near record highs, the Treasury has been terming out debt at a measured pace, and the AI capital expenditure cycle has pulled forward something like a trillion dollars of data center, power, and chip spending into a two-year window.That spending lands on the income statements of a small number of very large companies, which is why the index keeps grinding higher even when the median stock does not. The breadth problem is real, but it has been real for the entire move, and shorting narrow leadership has historically been a fast way to lose money in a bull market driven by genuine earnings growth at the top of the index。