資產管理公司 Bitwise 發布其 2026 年展望，最引人注目的預測是一場可能的歷史性供應緊縮。Bitwise 預期，明年在美國掛牌的加密貨幣 ETF 將合計買超比特幣（BTC）、以太坊（ETH）與 Solana（SOL）所有新增發行量的 100% 以上，此一里程碑將標誌數位資產進入機構主導的新階段。

Bitwise 指出，需求動能已遠遠超越傳統的四年加密週期。ETF 資金流入、機構批准與廣泛的市場可及性，現在已凌駕於減半模式與投機槓桿之上。

Bitwise 對 2026 年的預測 Bitwise 粗略估計，2026 年新增供應量約為：

• 166,000 顆 BTC
• 960,000 顆 ETH
• 2,300 萬顆 SOL

然而，隨著更多機構在 2026 年取得參與管道，ETF 需求預料將超越上述總量。自 2024 年 ETF 推出以來，僅比特幣基金就已買入 710,777 顆 BTC，同期僅有 363,047 顆 BTC 被挖出，這已透露出供需失衡的早期跡象。

隨著摩根士丹利（Morgan Stanley）、美林（Merrill Lynch）、富國銀行（Wells Fargo）、花旗（Citi）與 Vanguard 等大型財富平台擴大散戶與機構的 ETF 參與管道，Bitwise 預期此一消耗缺口將進一步擴大。

實際 ETF 資金流揭示 Bitwise 的信心來源 比特幣 ETF 仍是市場最大力量 儘管波動劇烈，美國比特幣現貨 ETF 目前資產規模達 1,142.8 億美元（佔比特幣市值的 6.54%），累計淨流入達 572.7 億美元。即使在 12 月 16 日這類資金流出的日子（單日流出 2.77 億美元），交易量仍超過 42.6 億美元，顯示機構活動持續。

規模方面：比特幣 ETF 今年的流入量已超過整條網路的總供應量。

以太坊 ETF 正追蹤相似的軌跡 美國以太坊 ETF 目前持有 181.7 億美元資產，相當於 ETH 市值的 5.11%。累計流入為 126.4 億美元，日交易量為 11.7 億美元。即便在 12 月 16 日出現單日流出 2.24 億美元，淨累積仍維持強勁——Bitwise 預期，隨著 ETF 參與管道擴大至更多美國財富平台，此一動能將加速。

Solana ETF 是早期成長故事 儘管規模較小，Solana ETF 迅速獲得關注：

• 累計流入 7.1492 億美元
• 總淨資產 9.2633 億美元
• ETF 已持有 SOL 市值的 1.28%

每日資金流仍為正向，單日流入 364 萬美元，且該產品在 12 月 16 日的交易量達 3,953 萬美元——對推出未滿一年的產品而言相當顯著。

XRP ETF 的首秀增添新層次 更晚推出的 XRP ETF 記錄如下：

• 單日流入 1,089 萬美元
• 累計流入 11.2 億美元

在 XRP 價格接近 1.88 美元之際，流入已連續多日，顯示散戶與顧問將 XRP 納入多元化加密投資組合的穩健採納趨勢。

綜合來看，這些資金流模式支持 Bitwise 的論點：ETF 需求深厚、持續，且遍及多種資產。

為何 2026 年可能成為臨界點 Bitwise 列出驅動其預測的幾項因素：

• 機構入場——摩根士丹利、美林、花旗、富國銀行等正開放加密 ETF 參與管道。
• 親加密監管轉向，包括兩黨對數位資產明確性的支持。
• 對代幣化資產、穩定幣與鏈上金融產品的需求持續成長。 Bitwise 認為比特幣作為可投資資產的風險正在降低，其波動性下降即反映此一點。

該公司還預期，明年加密相關股票將表現優於科技股，鏈上金庫（onchain vaults）的資產管理規模（AUM）將倍增，Polymarket 的未平倉量將創新高，常春藤聯盟捐贈基金將加速對加密資產的配置。

Bitwise 預測的市場影響 若 ETF 吸收超過 100% 的 BTC、ETH 與 SOL 新增供應量，加密貨幣的供給面將陷入結構性受限。此一情境類似傳統商品市場，即金融工具消耗的供應量超過礦工產出。

對加密貨幣而言，此一動態將帶來價格上行壓力——尤其在全球 ETF 參與管道擴大之際。

結論

• BTC、ETH、SOL 與 XRP 的 ETF 累積趨勢，已顯現 Bitwise 對 2026 年結構性需求的預測。
• 若 ETF 確實在明年吞噬超過 100% 的新增供應量，加密貨幣的長期價格底線可能顯著墊高。