stakes couldn’t be higher.

BlackRock正擴充其以太幣相關ETF產品，並計畫發行全新的iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）。資產管理公司於上週提交了更新後的S-1申請文件，明確說明將如何分配基金的質押獎勵，最初於去年十二月提出此構想。BlackRock目前是全球最大的以太幣ETF提供者，其iShares Ethereum Trust ETF（ETHA）已累積資產規模達91億美元，並希望在此之上繼續領先。此次提案也反映出主要發行人對於提供質押產品的意願日益增強，但這類產品並非適合所有投資人。

“我不認為應該在質押代幣上投資，因為這會對持有人產生風險，”Cyber Hornet ETFs的執行長Mike Willis說，“一旦你將股票貸出或質押，就會失去對其的一些權利。”

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採用質押機制的現貨加密ETF允許投資人將一定數量的幣 Coin 投入平台及驗證交易的區塊鏈網路，雖然此類產品因高報酬率而顯得誘人，但Willis指出，並非所有公司都能有效降低風險。「若市場出現掏空情況，且所有股票都被貸出，將會產生問題；在極端情況下，這可能會回擊持有人。」

在BlackRock的安排中，Coinbase將作為質押平台獲得部分獎勵分成，而ETF持有人則可取得約80%的獎勵分配，依照最新提交的文件所示。然而BlackRock並非唯一參與者；就在上週，Grayscale與Canary亦同步推出支援SUI加密貨幣的質押產品。目前已上線的質押ETF包括：

• Canary Staked SUI ETF（SUIS），於上市三天內吸引了2300萬美元的資金。
• Rex-Osprey SOL + Staking ETF（SSK），自七月發佈以來累積1.26億美元。
• Bitwise Solana Staking ETF（BSOL），於十月推出後擁有4.71億美元資產。

正如Willis所說，即期加密產品為「對比特幣感興趣」的投資者提供了進入數位資產領域的管道。但若客戶不了解其投資內容（許多持有質押產品的投資者正是這種情況），便無法做到「HODL」（長期持有）。「加密愛好者能夠在跌幅達70%時仍持有，因為他們理解背後的技術並會在跌價時補倉；而一般投資人則不了解加密市場，難以承受這樣的波動。」

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