蘋果與輝達是全球市值最大的兩家企業，但究竟哪一檔股票更值得買進？
目前輝達（NASDAQ: NVDA）以約5.4兆美元的市值高居全球第一大企業，而蘋果（NASDAQ: AAPL）市值略低於5兆美元，排名第二。乍看之下兩者差距似乎不大，但實際上這道鴻溝相當可觀。萬事達卡（NYSE: MA）的市值約為5,000億美元，這意味著蘋果必須再增加一個相當於萬事達卡規模的業務，才有辦法追上輝達。
這樣的規模差距固然驚人，但全球最大企業的寶座並非永遠穩固。那麼，蘋果是否注定將重新奪回全球市值龍頭地位，並在未來幾年內表現優於輝達？讓我們深入剖析。
輝達擁有強大的成長動能
蘋果的商業模式相對容易理解：該公司生產消費性硬體，並提供若干服務支援這些硬體，進而打造出支撐整體營運的生態系統。蘋果最大的業務部門為iPhone，在最近一個季度貢獻了蘋果1,090億美元總營收中的540億美元。其服務部門也持續成長為公司重要業務之一，該季度服務營收接近310億美元。
整體而言，蘋果營收年增率達16%，來到1,090億美元的水準，創下逾四年來最快成長速度。
我相當好奇蘋果未來幾年能如何進一步推升其成長率，但將蘋果的成長與輝達相比，實在毫無可比性。輝達的成長速度遠遠超越蘋果，蘋果根本難以望其項背。
輝達在會計年度第二季的營收年增率達106%，達到962億美元。輝達不僅成長速度遠快於蘋果，其規模也已逼近蘋果。這雖然令人有些難以置信，但正凸顯出輝達的營運表現有多麼驚人。
這一切的核心都圍繞著半導體繪圖處理器（GPU），由於人工智慧（AI）建設浪潮的推動，GPU面臨供不應求的局面。輝達預期這種供需失衡狀態將會延續，並貢獻該公司明年70%的營收成長預測。蘋果的成長率絕對不可能達到這個水準，因此輝達相當有可能在2027年之前，就達到單季營收超越蘋果的水準。輝達的成長速度也遠勝蘋果。綜合兩者來看，輝達在未來幾年表現優於蘋果的可能性其實相當明確。
蘋果的估值遠比輝達昂貴
然而，決定當下哪檔股票更值得買進時，表現優異並非唯一考量因素，估值同樣至關重要。
考量到輝達快速的成長與股價表現，一般人很容易假設輝達的股價會比蘋果更貴。但事實並非如此。兩家公司都是完全成熟的企業，都能創造大量獲利，因此可以使用本益比來評估股價。以下是相關數據：
儘管輝達的成長速度遠勝蘋達，且前景一片光明，但輝達的股價本益比卻大幅低於蘋果。如果改用明年的盈餘預估來計算，情況只會更明顯：輝達的估值顯得極為便宜，而蘋果則仍舊偏貴。
運用標準的估值指標來衡量，哪一檔股票更值得買進其實毫無懸念。輝達擁有更出色的成長前景，且估值遠低於蘋果。這意味著輝達在未來幾年創造優異報酬的機會更高。如果你正猶豫應該投資輝達還是蘋果，我的看法相當明確：若你追求最大化的報酬，輝達無疑是更佳的選擇。