標普500指數在我撰寫本文時，距離歷史收盤高點僅約1%，這樣的市場環境確實容易讓人對投入新資金感到不安。畢竟沒有人想在接近高點時進場。然而，若以20年的投資週期來看，更大的錯誤往往不是「買在高點」，而是「從未進場」。如果我手上有1萬美元要投入，且預計未來20年都不會動用，我會將資金分散配置在三檔Vanguard指數型基金中：一檔追蹤標普500指數，一檔偏向高股息標的，另一檔則著重於成長股。三檔基金的合計年費，對這筆完整的投資金額來說，每年僅需約3美元。以下將逐一深入介紹這三檔基金，以及我會如何分配資金。
一、Vanguard標普500 ETF（VOO）
核心持股是Vanguard標普500 ETF（VOO）。截至8月31日，該基金持有505檔個股，費用率僅0.03%，意味著指數報酬幾乎全數回饋給投資人。截至本文撰寫時，該基金每股價格約708美元，同樣接近自身歷史高點。
過去10年，該基金平均年化報酬約為15%；截至8月為止的過去12個月，漲幅更達約20%。不過，投資人不應預期這樣的績效還能延續另外20年。
換句話說，買進這檔基金的目的並非為了打敗任何標的。它的任務是「不論市場表現如何，都能完整提供市場報酬」，而且成本極低。股神巴菲特（Warren Buffett）也曾提出相同的論點。他曾公開說明遺囑中對妻子的指示，建議將其留下現金的90%投入一檔低成本的標普500指數型基金，而他推薦的就是Vanguard。
二、Vanguard高股息ETF（VYM）
針對收益取向的部分，我會選擇Vanguard高股息ETF（VYM）。該基金追蹤富時高股息指數（FTSE High Dividend Yield Index），由殖利率較高的美國股票組成，且明顯偏向價值股。目前持有約603檔成分股，費用率為0.04%，截至8月底的殖利率約為2.2%，是標普500基金（約1%）的兩倍以上。
不可否認的是，高股息基金通常被視為「慢半拍的弟弟」，在過去很長一段時間確實如此。過去10年，該基金年化報酬約12%，遠低於標普500基金的15%。但市場領導類股會輪動。這個輪動的速度有多快，從過去12個月的表現就能看出：截至8月為止，高股息基金報酬約21%，不僅略勝標普500基金，也輕鬆超越成長型基金。
這正是我賦予這檔基金的任務。它持有數百家成熟的股息發放企業，當市場上的成長股降溫時，這些標的就有機會接棒領漲。
三、Vanguard晨星成長ETF（VUG）
第三塊拼圖是Vanguard晨星成長ETF（VUG），此基金原名為「Vanguard成長ETF」，直到今年7月下旬才更名（Vanguard在晨星公司收購該基金指數編製商CRSP後進行更名，但投資策略並未改變）。
該基金僅持有147檔大型成長股，與標普500基金相同，費用率為0.03%。
在過去10年，這是三檔基金中績效最佳的一檔，平均年化報酬逼近18%。不過，截至8月的過去12個月，則呈現了集中持股的另一面。該基金報酬約16%，是三檔中最低的，因為這段期間是由高股息股領漲市場。
正是這種集中的成長股配置，造就了該基金長期的優異績效；但同樣的原因，也讓我不會將它作為唯一的投資標的。
資金該如何分配？
我會將5,000美元投入標普500基金，另外各以2,500美元配置其餘兩檔。半數資金單純跟隨市場報酬，其餘部分則各以四分之一偏向收益、四分之一偏向成長。如此一來，投資組合隨時都持有當下表現較佳的類股，而無須我預測哪種風格會在未來領漲。成長股可能在未來10年持續領先，高股息股也可能像過去一年大部分時間那樣再次接棒。但無論哪種情況，我都無需猜對。
這項投資計畫中，「持有20年」這個前提的重要性，可能不亞於選對基金。即使以7%的年化報酬計算（遠低於這三檔基金過去10年的實際表現），1萬美元在20年後也能複利累積至將近3.9萬美元。
當然，長達20年的持有期間必然會經歷數次熊市，三檔基金在熊市中幾乎都會同步下跌。然而，這項計畫的重點從來不是「避開熊市」，而是「在熊市中不賣出」。
加上三檔基金的合計年費僅約3美元，這意味著在這20年間，這三檔基金所創造的報酬，幾乎全數歸投資人所有。