巴菲特數十年來力推的投資策略：歷史數據印證其正確性

巴菲特（Warren Buffett）之所以能躋身全球富豪之列，靠的是精準選股並長期持有。然而，他並不認為一般散戶應該複製這套做法。事實上，過去數十年來，他一直在倡導一種更為簡單的投資策略。這位退休的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）執行長認為，大多數人只需要買進一檔追蹤標普500指數（S&P 500）的指數型基金，然後無限期持有即可。

早在1993年，巴菲特便曾撰文指出，沒有能力評估個別公司基本面的投資人，只要透過指數型基金進行投資，其績效就能擊敗大多數專業投資人。二十多年後，他與對沖基金Protégé Partners共同創辦人泰德．賽德斯（Ted Seides）打了一場為期十年的賭注，挑戰內容是：低成本Vanguard標普500基金將擊敗由投資專業人士精選的一組對沖基金。結果指數型基金輕鬆勝出。

如今，Vanguard標普500 ETF（VOO）成為落實巴菲特建議最便捷的管道之一。但問題是：為何這位史上最出色的選股大師，反而建議大多數人不該嘗試選股？數字提供了相當具有說服力的答案。

擊敗標普500比想像中更困難

遺憾的是，專業基金經理人為客戶創造超額報酬的紀錄相當慘澹。根據S&P道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）的統計，2025年有高達79%的主動管理美國大型股基金表現不如標普500。拉長時間來看，情況更是慘不忍睹：截至2025年底，10年期有86%基金落後，15年期達90%，20年期更高達93%。高昂的管理費用以及無法持續選出贏家，通常是主因。

這對投資人而言是一堂重要的課題。即便最優秀的經理人，也難以持續創造超額報酬。想要擊敗大盤，需要一連串有利因素同時發揮作用——你必須持續選對贏家，而且要一而再、再而三地做到。這是一項極其困難的任務。

Vanguard標普500 ETF徹底消除了這項負擔。投資人無需辨別個別贏家與輸家，也不需要預測誰將在未來10到20年引領美國經濟。隨著企業日益壯大、股價上漲，它們在指數中的權重也會隨之提高，投資人自動增加了對表現優異者的曝險，同時降低對落後者的配置。

巴菲特的最大優勢人人都能擁有

大多數投資人並不具備巴菲特那種分析企業的時間、知識或能力。但他們可以複製他最偉大的特質——耐心。

許多人總是忍不住想要擇時進場（market timing），但結果往往是弊大於利——他們在股市已經下跌後才恐慌賣出，又等到股市已經反彈後才重新進場。

巴菲特的建議很簡單：投資標普500，無論市場如何變化都要持續定期投入，並持有數年甚至數十年。投資最終成為少數「做得越少、回報越大」的事情之一。

Vanguard標普500 ETF正是實踐這套理念的絕佳工具。它成本極低、交易便利，是核心長期投資組合的理想標的。

市場永遠會出現賣出的理由：衰退、通膨、戰爭、泡沫、熊市，這些都不會消失。關鍵在於你如何應對。只要保持紀律、堅持到底，你的投資組合就能挺過幾乎任何短期市場低迷。

巴菲特的建議之所以有效，是因為它消除了許多導致投資人表現不佳的決策。對大多數投資人來說，累積財富的關鍵不在於找到下一檔明星股，而在於「先參與市場」這件事本身。