DB黃金雙倍做多ETN空頭部位8月銳減73.3% 多項利多支撐金價守穩4300美元

DB黃金雙倍做多ETN（NYSEARCA:DGP）8月放空部位出現顯著萎縮。根據統計，截至8月31日，該檔ETN的空單總量僅剩3,056口，較8月15日的11,459口大幅減少73.3%。目前放空比例僅占整體流通在外股數的0.2%。以近期的平均日成交量187,442股計算，覆蓋日數（days-to-cover ratio）幾近為零，意味著軋空動能相當有限。

從市場消息面來看，本週多項利多因素為金價與DGP提供支撐。首先，美元走軟與原油價格回落，緩解了前一日通膨數據公布後帶來的壓力，金價成功守穩4,300美元整數關卡。其次，美國消費者信心指數意外下滑至47.8，加上通膨預期升溫，強化了黃金的避險吸引力；分析師普遍認為，即便聯準會下周可能升息，黃金的長期多頭格局仍不會因此遭到破壞。

技術面上，黃金成功守住200日指數移動平均線（EMA），市場普遍看好金價有望進一步上攻4,500美元價位；若能有效突破約4,443美元的阻力區，可能預告另一波漲勢啟動。不過，市場也注意到，若通膨數據持續居高不下、聯準會升息機率攀升，將透過利率與美債殖利率走高的管道對金價形成壓力，分析師警告一旦跌破關鍵支撐，可能引發基金與CTA（商品交易顧問）進一步的拋售。

在機構法人動向方面，避險基金Redwood Investment Management LLC於第二季新建倉DGP，根據該公司向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新申報資料顯示，共購入2,000股，總市值約20.1萬美元，持股比例約占DGP流通在外股數的0.13%。

股價表現方面，DGP於週五盤中上漲0.79美元，收在156.78美元，當日成交量約12.89萬股，低於其近期的153,167股平均量。從技術指標觀察，DGP的52週交易區間為117.07美元至252.75美元，50日移動平均線位於147.99美元，200日移動平均線則落在167.28美元，目前股價位於50日均線之上、200日均線之下，呈現中期整理格局。

關於DGP的產品特性，DB黃金雙倍做多ETN主要投資於黃金相關商品期貨，提供黃金期貨合約每日績效的兩倍槓桿報酬。其標的指數會依據期貨曲線的形狀（term structure）篩選合約，以盡可能降低正價差（contango）造成的負面影響。該檔ETN於2008年2月27日掛牌發行，由德意志銀行（Deutsche Bank）發行。