Marvell鎖定180億美元營收目標 AI網路與光學技術成核心動能

Marvell科技（NASDAQ:MRVL）高層日前於花旗全球科技、媒體與電信（TMT）研討會中，說明該公司在AI資料中心基礎建設中日益吃重的角色，並點出在網路、光學連接、客製化矽晶以及供應鏈支援產能擴張等方面的成長機會。

董事長兼執行長Matt Murphy表示，Marvell的策略自2016年起便以資料中心為核心，當時資料中心營收僅占該公司2017會計年度總營收的9%，且主要來自企業級伺服器與儲存設備。他指出，公司2023日曆年的資料中心營收約達22億美元，明年目標則為150億至160億美元。

Murphy表示：「這是一家我們一磚一瓦、逐年打造的公司。」他提到，公司歷經多項收購、出售以及有機投資，長期專注於資料基礎建設的定位，使Marvell得以受惠於生成式AI的崛起。

【規模擴展網路與光學連接】

Murphy將規模擴展（scale-up）網路視為重要的未來機會，該領域結合了交換器平台、近封裝光學（NPO）以及共封裝光學（CPO）。Murphy指出，Marvell旗下透過收購Innovium取得的Teralynx交換器平台營收有望突破10億美元，遠高於最初預估的約1.5億美元。

Marvell正積極布局多項網路標準，包括基於乙太網路的規模擴展網路、UALink以及NVIDIA的NVLink。Murphy表示，Marvell的電氣SerDes技術、光學產品以及交換器產品組合，使其能在市場發展過程中同時押注多種技術路線。

Murphy說：「在規模擴展網路領域，我們有很多進攻的機會。」他指出，雖然NVLink目前主導市場，但未來幾年隨著需要連接更多GPU與XPU，將催生一個全新的市場。

Murphy表示，Marvell已在NPO技術上投入至少五年，其中包括收購Inphi。此外，Marvell於2025年12月收購Celestial AI，進一步擴展其CPO能力。公司預期NPO與CPO將與銅纜連接方案並存，而非立即互相取代。

Murphy透露，Marvell預期來自寬頻類比、NPO與CPO產品的營收，將從今年的近零水準大幅成長。公司先前預估明年相關營收貢獻為0至3億美元，但Murphy表示，現在預期數字「高出許多」，網路與規模擴展光學產品均帶動整體展望上修。

【資料中心互連與客製化矽晶】

Marvell同樣預期資料中心互連（DCI）業務將持續成長，主要受惠於客戶從800G轉向1.6T連接技術。Murphy表示，Marvell率先宣布推出用於1.6T模組的2奈米DSP，並引用客戶需求、矽光子ics 進展與150億裝置小時的效能與可靠性資料作為佐證。

在傳統DCI之外，Murphy指出，「跨域擴展」（scale-across）架構可將可觸及市場規模擴大2至5倍。他表示，Marvell正同時投資DCI模組的元件與製造產能，同時也將DSP銷售給第三方模組業者。

談到客製化AI矽晶，Murphy表示，Marvell的客製化能力源自收購Avera，後者帶來一個長期與IBM及GlobalFoundries有關的ASIC團隊。他指出，Marvell在四大美國超大規模雲端業者中擁有逾20個設計案，涵蓋XPU及「XPU-attach」產品。

Murphy將Marvell近期揭露的與Google的合作關係，描述為一項跨越多個產品類別的XPU-attach合作，包括網路介面控制器、CXL、儲存控制器、近記憶體運算以及AI加速器。他並未透露該合作帶來的營收時程，僅表示Marvell將在即將召開的投資人日提供更多說明。

他強調，Marvell的客製化業務旨在於客戶與產品插槽間實現多元化布局，而連接技術仍是公司的核心本業。Murphy表示：「歸根究底，一切都在I/O上。」

【成長動能、獲利率與供應鏈】

Murphy指出，Marvell的展望在過去一年大幅上修。一年前，公司預期2027會計年度營收約95億美元、2028會計年度營收逾110億美元，兩年合計約200億美元。Marvell此後表示，今年可望創造120億美元營收，明年目標為180億美元，兩年合計達300億美元。

他將上修歸因於需求增強、客戶資本支出提高、產品執行力、連接技術成長以及供應鏈擴張。Murphy表示，Marvell已與台積電、基板供應商以及後段產能供應商簽訂較長期的合作安排。

財務長Dan Durn表示，公司正優先投資最具實質成長與獲利機會的領域。他指出，營運費用預期以約一半營收成長速度的速度增加，藉此創造營運槓桿效益。

Marvell預期將在今年年底前達到38%至40%的長期營運毛利率目標區間。Durn表示，公司預期明年年底能達到該區間的上緣。Marvell計劃在分析師日更新其長期營運毛利率目標。

Durn承認，客製化矽晶占比提高可能略微壓低毛利率，但因客戶提供開發工作資金，該業務仍可支撐具吸引力的營運毛利率。他表示，即便客製化業務持續成長，Marvell仍預期營運毛利率將持續擴張。

談到資本配置，Durn表示，Marvell的優先順序包括：投資成長、維持強健且靈活的資產負債表，以及透過股利與庫藏股將多餘現金回饋給股東。他補充，公司也運用資本來預先因應潛在的供應鏈瓶頸，避免其限制成長。

展望2029會計年度之後，Murphy表示，規模擴展網路中交換器與光學技術的結合，可能成為Marvell下一個主要成長引擎，同時現有的互連產品也將持續受惠於速度提升、光學附加率上升，以及從800G逐步轉向1.6T，最終邁向3.2T的世代交替。

【關於Marvell科技】

Marvell Technology, Inc（NASDAQ:MRVL）是一家半導體公司，為資料中心、雲端運算、通訊網路、汽車應用以及企業環境開發基礎建設解決方案。該公司產品設計旨在於日益複雜的運算與網路系統中移動、處理、保護及儲存資料。

Marvell的產品組合包括網路與交換器產品、光學與電氣互連解決方案、客製化特殊應用積體電路（ASIC）、儲存控制器以及處理器。