黃金與白銀ETF在1月23日出現強勢反彈，重拾升勢，此前在前一交易日曾出現大幅回調。分析師指出，在當前市場波動加劇的情況下，哪種貴金屬具有更大的上漲潛力。

塔塔白銀ETF（Tata Silver ETF）在昨日大跌24%後，今日強勢反彈，單日漲幅超過17%，盤中最高觸及每股33盧比，相較於昨日低點25.56盧比，反彈幅度高達29%。

Groww黃金ETF則成為今日金類ETF中的領漲者，單日漲幅達7%，報每股155.97盧比。VT Market亞太區高級市場分析師Justin Khoo表示，黃金與白銀ETF的大幅上漲，反映出投資人在全球不確定性升高的情況下，積極重新配置資產至避險資產。

黃金與白銀，現在該買哪一個？

印度證券公司Motilal Oswal Financial Services在最新報告中指出，白銀在過去12個月內大漲超過200%，遠勝黃金同期80%的漲幅，使其成為全球表現最強勁的資產之一。

然而，該公司也指出，白銀的強勁表現導致黃金-白銀比率從疫情期間的高點127大幅壓縮至2026年初的50左右。這表明雖然貴金屬的長期前景仍然樂觀，但短期風險報酬比可能正在向黃金傾斜。

Motilal Oswal的商品研究主管Navneet Damani與商品分析師Manav Modi表示：「白銀在短期內表現強勁，而黃金-白銀比率已接近低點，短期風險報酬比正在向黃金傾斜。雖然我們對兩種金屬仍持樂觀態度，且白銀的長期上漲潛力仍由工業需求和實體市場緊張局勢支撐，但近期的漲勢也增加了短期波動性。在這個階段，提高黃金的配置比重有助於管理波動，同時保持對貴金屬的投資。」

不過，該公司強調並未對白銀持負面看法，但建議在白銀大幅上漲後採取風險管理的資產重配策略。報告指出，白銀的價格波動加劇，而黃金則提供相對穩定的避險功能，在不確定的市場環境中更具吸引力。

儘管白銀價格大幅上漲，但2026年迄今，全球白銀ETF出現超過300萬盎司的資金流出，而黃金ETF則維持穩定的資金流入，反映出投資人偏好更防禦性的資產配置。

Motilal Oswal建議投資人將資產配置調整為75%黃金和25%白銀，表明在當前環境下，黃金作為相對穩健的避險資產更受青睞，同時仍保留白銀的長期結構性上漲潛力。

Damani進一步表示：「未來，我們認為投資人可以從重新平衡的貴金屬策略中受益，即保留白銀作為長期結構性主題，同時增加黃金配置，以管理短期波動，並在下一階段的週期中捕捉更強的風險調整後的機會。」

Avisa Wealth Creators首席投資官Aditya Agrawal建議，長期投資人可在資產配置限制內採取分批投資策略，而短期交易者則應在持續波動中保持謹慎。