台積電成AI浪潮最大受惠者之一 分析師看好股價仍有逾55%上漲空間

在全球人工智慧（AI）基礎建設的浪潮中，能夠從中獲益的個股並不多，而台灣積體電路製造公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing，NYSE: TSM）正是其中的佼佼者。台積電是全球邏輯晶片的領導製造商，而邏輯晶片正是各家運算產品差異化的核心所在。台積電擁有最先進的製程技術與生產設施，幾乎所有大型科技公司都是其客戶。

這也意味著台積電對整個產業的脈動掌握得相當透徹，其向投資人揭露的資訊基本上都能反映真實狀況。那麼，這些資訊將引領股價走向何方？以下將進行深入分析。

AI需求遠未結束

隨著AI資料中心如雨後春筍般興建，「這股熱潮何時會降溫？」的疑問也持續浮現。然而，筆者認為我們距離那個轉折點還相當遙遠。

台積電的主要客戶之一博通（Broadcom）在近期法說會上便談到了2029年的需求展望，而多項預測皆指向資料中心的建設週期將延續至2030年，這項工程離完工還有很長一段路要走。台積電本身也指出，2029年至2030年的需求看起來「非常強勁」。然而，在法說會中，執行長魏哲家也提到，一個全新的產業正在誕生，這將對未來晶片需求產生深遠影響。

這對台積電投資人而言是一大好消息，因為這波需求浪潮可能延續數十年。為什麼？因為需要晶片的絕不僅僅是AI應用。

魏哲家特別點出機器人與自駕車為晶片需求的大宗。隨著AI技術持續演進，這些應用將變得觸手可及，屆時將需要海量晶片支援。雖然需求焦點將從一個產業轉移到另一個產業，但台積電仍將是主要的晶片供應商。

投資台積電，實質上就是押注未來將需要更多、更先進的晶片，而這看起來是一個機率相當高的賭注。因此，筆者認為可以肯定地說，台積電正處於一個極佳的位置，能夠在這場科技浪潮中蓬勃發展。更重要的是，台積電宣布將在亞利桑那州的生產設施追加投資1,000億美元。如果台積電認為短期內需求將下滑，就不會做出這樣的投資決定。

顯而易見，台積電在未來幾年將持續穩健成長，這也讓筆者認為目前的估值趨勢可望延續至2027年，進而推升股價走高。

現在正是買進台積電的明智時機

目前台積電的本益比約為31倍。考慮到台積電在產業中的關鍵地位與領導優勢，筆者認為這是一個合理的價格。展望2027年，華爾街分析師預期台積電每股盈餘的中位數為21.86美元。事實上，分析師在整個AI建設週期中一直低估相關企業的實力，因此筆者認為這個預估數字與其說是中位數，不如說是下緣（floor），但這也讓估值預估帶有一點保守色彩。

假設台積電在2027年底達成21.86美元的每股盈餘，且本益比維持在31倍，股價將上看678美元。而目前台積電的股價約為435美元，這意味著超過55%的上漲潛力。任何一檔股票只要在一年半內有合理機會上漲超過50%，都應該被視為自動買進的標的。

台積電是AI建設浪潮中顯而易見的受惠者，而這波熱潮預計還將持續數年。對投資人而言，台積電是一檔罕見的低風險、高報酬標的。