談到乘著人工智慧（AI）浪潮獲利的頂尖投資人，杜肯斯家族辦公室（Duquesne Family Office）的史丹利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）絕對榜上有名。德魯肯米勒是著名的趨勢追蹤者，更是早期進場輝達（Nvidia）卡位AI熱潮的先驅之一。
如今，杜肯斯與德魯肯米勒仍持有兩檔受惠於AI基礎建設支出的巨型科技股，但其第一大持股遠遠不是這些科技巨頭，而是一家在基因檢測領域幾乎被市場忽略的潛力公司。
布局AI基礎建設
在AI基礎建設方面，德魯肯米勒持有兩家美國巨型科技公司的部位，分別是亞馬遜（Amazon）與Alphabet。這兩檔股票的投資邏輯主要在於受惠於持續成長的AI支出。
亞馬遜旗下的雲端運算部門——亞馬遜網路服務（AWS）——穩居產業龍頭，上季營收年增37%，達到422億美元。其AI雲端服務擁有龐大的訂單積壓，支撐Anthropic、OpenAI等快速崛起的AI新創。執行長Andy Jassy近期更暗示，AWS有望在雲端市佔率提升與全球運算基礎建設支出攀升的雙引擎驅動下，達到年營收1兆美元的規模。
Alphabet的布局則略有不同，結合了快速的雲端成長，以及消費端與企業端AI應用經濟的雙重動能。其Google Cloud部門上季營收年增82%，達到248億美元，正快速追趕AWS，但整體規模仍小於對手。Alphabet在Gemini聊天機器人方面成長迅速，月活躍用戶逼近9.5億人；不過其Google Search搜尋業務面臨激烈的競爭壓力。
整體而言，這兩檔股票目前在杜肯斯投資組合中所占比重不高，但長期以來都是德魯肯米勒的優質贏家。
被低估的最大持股——基因體學巨擘Natera
值得注意的是，根據德魯肯米勒最新一季的申報資料，不計海外持有的話，Natera（NTRA）占其投資組合的比重逼近20%，是他最大的持股部位。Natera是診斷市場的破壞式創新者，運用其專利技術進行腫瘤分析、孕婦健康檢測以及器官移植配對等應用。
上季Natera營收年增38%，達到7.53億美元，主要受惠於檢測量增加。公司同時上調了全年營收指引。業務動能加速正是該檔股票成為德魯肯米勒重大贏家的關鍵原因。
杜肯斯於2022年第三季首次進場買進Natera，當時股價介於35美元至50美元之間。時至今日，Natera股價已達328美元，逼近原始成本10倍的水準（確切數字未公開）。Natera無疑是德魯肯米勒投資生涯中的重大代表作，這也是為什麼他在上季結束時將其列為最大美國持股。
為何不再持有輝達？
令人好奇的是，儘管德魯肯米勒早期慧眼獨鍾押注輝達，但杜肯斯家族辦公室目前已不再持有這家AI晶片大廠的部位。德魯肯米勒曾在2024年透露，他是在輝達股價飆漲後出脫持股，賣出價格約在分割調整後的80美元至90美元之間。時至今日，輝達股價已達230美元。
當初賣出的理由是估值考量，但他隨後坦言，沒有讓贏家繼續奔跑是一大失誤。輝達自2024年年初以來便不在杜肯斯的投資組合之中。
德魯肯米勒目前在AI半導體領域的最新押注是台積電（TSMC）。台積電才是實際製造輝達晶片的公司（輝達本身僅負責設計）。這可視為另一種搭上AI趨勢的方式，但選擇的是一家估值相對合理、且在先進製程晶片製造領域擁有近乎壟斷地位的公司。
現在是買進Natera的好時機嗎？
在考慮買進Natera股票之前，投資人應先思考以下幾點：The Motley Fool Stock Advisor分析師團隊近期篩選出他們認為當前最值得買進的10檔股票，而Natera並未名列其中。這10檔脫穎而出的股票，在未來幾年有望創造驚人的報酬率。
回顧過去，當Netflix於2004年12月17日被列入榜單時，若投資人按建議投入1,000美元，如今價值已達421,997美元；輝達於2005年4月15日入選時，同樣的1,000美元投資如今更已膨脹至1,413,876美元。Stock Advisor的平均總報酬率為978%，遠遠超越S&P 500的213%。若想取得最新10檔推薦名單，歡迎加入Stock Advisor，一個由散戶共同打造的投資社群。
（本回報計算截至2026年9月8日。）