今年以來，涵蓋範圍廣泛的標普500指數已上漲13%，以科技股為主的那斯達克綜合指數也攀升了14%。然而，下一次股市回檔隨時可能發生。
短期來看，與伊朗衝突相關的高油價、潛在的升息壓力、持續飆升的債券殖利率，以及即將到來的期中選舉，都是可能拖累股市走低（甚至引發市場崩盤）的不確定性因素。但歷史經驗告訴投資人，只要採取一個簡單的動作，就能在下一次修正中獲利。
以下是重點細節。
為何股市容易面臨回檔
美國股市之所以容易出現拉回（甚至崩盤），原因有以下幾點。首先，川普總統的關稅政策以及與伊朗戰爭相關的高能源價格，已導致通膨加速升溫。與此同時，聯準會的立場也日益趨向鷹派。在七月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議中，有三位委員投票支持升息，相較於六月會議時的零票，鷹派聲浪明顯升溫。
這代表什麼意義？倘若聯準會升息，將是新一輪緊縮週期的首次升息，而在這樣的環境下，主要股市指數經常會出現修正。過去30年來，在每一輪升息週期的首次升息之後，標普500與那斯達克綜合指數在未來一年內，分別平均下跌了11%與14%。
其次，預期利率走高、人工智慧企業大量發行公司債，以及對國家債務的擔憂等多重因素交織，已促使投資人拋售美國國債，進一步推升殖利率。30年期美國國債殖利率已連續44個交易日維持在5%以上，這是自2007年以來持續最長的一段時間。
這又代表什麼？隨著國債殖利率攀升，相較於股票，國債的吸引力正與日俱增；且殖利率持續維持高檔的時間越長，投資人將資金從股票轉向債券的可能性就越高。上一次30年期美國國債殖利率連續44個交易日超過5%時，標普500與那斯達克綜合指數在未來一年內分別下跌了17%與14%。
第三，總統所屬的政黨在期中選舉期間通常會失去國會席次，這將造成政策不確定性，進而壓抑股市表現。自1950年以來，標普500在期中選舉年度平均會在某個時點下跌18%，而這些跌幅通常在第三季就會浮現，此數據來自卡森投資研究公司（Carson Investment Research）。
歷史告訴投資人：逢低買進就能獲利
過去十年間，標普500共經歷了六次市場修正，其中兩次最終演變為熊市。然而，在該指數首次收盤進入修正區間後（即首次收盤價較高點下跌10%的那一天），標普500在未來一年平均報酬率達18%，未來兩年甚至高達40%。
同樣地，那斯達克綜合指數過去十年間共經歷了九次市場修正，其中四次最終演變為熊市。然而，在該指數首次收盤進入修正區間後，那斯達克在未來一年平均報酬率達21%，未來兩年則為39%。
投資人最不該做的事，就是試圖透過賣出股票、等待時機再買回來的方式來擇時交易。傳奇基金經理人彼得・林區曾告誡：「投資人在準備應對修正、或試圖預測修正過程中所損失的金錢，遠比在修正本身中遭受的損失還要多。」
整體來看：股市下跌在所難免，但標普500與那斯達克綜合指數最終都已收復了過去每一次拉回的跌幅。從這個角度來看，過去每一次下跌都是投資人買進追蹤標普500或那斯達克指數型基金的大好機會。任何遵循這項建議的投資人都已獲利，沒有理由相信未來會有不同的結果。