半導體ETF表現亮眼，2025年大漲48.7% AI需求推升記憶體價格

根據S&P Global Market Intelligence的數據，VanEck半導體ETF（SMH）在2025年的股價大漲48.7%，遠超標普500指數的表現。這支ETF為投資者提供了在半導體產業中分散投資的管道，而半導體產業在AI熱潮的推動下，表現尤為突出。

值得一提的是，雖然英偉達（NVDA）是該ETF中最大的持股，佔比超過20%，但其2025年的漲幅僅為38.9%，實際上不如整體ETF的表現。此外，SMH在每次再平衡時，會將市值權重上限設定在20%，因此去年可能出售了大量英偉達股票，以維持這一配置比例。

ETF表現最突出的貢獻者可能是美光科技（MU），其股價包括股息在內大漲240.2%，成為該ETF的第四大持股。美光是全球三大DRAM記憶體製造商之一，也是中國以外五大NAND快閃記憶體製造商之一。記憶體產品的價格波動性極高，而去年AI基礎建設的需求大幅增加，導致DRAM和NAND的需求激增，價格出現前所未有的漲勢。

預計2026年記憶體價格將繼續上漲，DRAM價格在本季度可能上漲50%或更多，而NAND快閃記憶體價格則預計將上漲30%至40%。新的供應量預計要到2028年才會進入市場。

此外，該ETF的第二、第三和第五大持股分別為台積電（TSM）、博通（AVGO）和超微半導體（AMD），其股價在2025年分別上漲了55.9%、50.7%和77.3%。