過去三十年來，退休族面對的投資環境已發生根本性變革。投資組合配置的基礎邏輯需要全面修正，雖然配置比例已有大幅調整，但ETF市場的蓬勃發展讓可選標的空前多元。對於追求穩健的股票型ETF，Vanguard Total Stock Market ETF（NYSEARCA：VTI）仍是眾多投資組合中值得認真考慮的核心標的。
時代變遷：從1995年邁向2026年
20世紀後期，嬰兒潮世代開始形成美國史上最龐大的退休年齡人口。財務顧問、股票經紀人、基金經理人與會計師紛紛提出各種投資組合配置與資產管理的速算公式。
其中一條廣為人知的經驗法則是「股票配置比例＝100減去年齡」。按照這個公式，45歲投資人應將55%資金投入股票、45%投入債券。其核心理念非常直覺：隨著年齡增長，將更多資金轉移至波動較小、安全性較高的債券以提供保障。在債券殖利率穩健、平均壽命較短的年代，這套邏輯確實有其道理。但時至今日，這套公式已無法完整反映現實。
時間快轉至2026年。自該公式問世以來，投資人經歷了截然不同的市場環境：
- 2000年達康泡沫股市衰退
- 2008年次貸房貸金融危機
- 2020年新冠疫情衝擊
- 2020至2024年通膨飆升，累計通膨率至2023年達17.1%
- 由「科技七巨頭」領軍的標普500 AI驅動行情
- 醫療技術進步使美國平均壽命從1995年的約75.8歲，延長至最新CDC數據的79.0歲
- 川普政府的「One Big Beautiful Bill Act（OBBBA）」於2025年7月4日簽署生效，新增65歲以上合資格納稅人每人6,000美元的臨時扣除額（夫妻均符合資格者最高可達12,000美元），協助許多長者透過2028年前抵銷社會安全金收入的聯邦稅負
面對上述種種變局，財務專業人士被迫全面更新其公式與建議。投資產品更加多元、平均壽命延長、通膨持續、聯邦與地方稅法變動，以及醫療成本攀升，這些因素共同推升退休族投資組合中的股票配置比例。以下是目前顧問界採用的幾種新做法：
部分顧問將公式基準從100調高至110甚至120，以提高股票配置比重；也有顧問完全捨棄以年齡為基礎的計算方式，改採不論年齡均適用的固定60/40或70/30股票債券比；此外，許多顧問會根據客戶的稅率級距、社會安全金福利、醫療保險覆蓋狀況及其他個人因素，量身打造配置策略。
Vanguard Total Stock Market ETF：經得起時間考驗的核心標的
市面上投資產品多如繁星，即使經驗豐富的投資人也可能感到眼花撩亂。然而，部分ETF歷經多空循環仍屹立不搖，表現始終穩健。其中，Vanguard Total Stock Market ETF既是可靠的組合基石，也是當投機性標的令人失望時的資金避風港。
Vanguard創辦人John Bogle被尊稱為「指數基金之父」，長期以來倡導紀律嚴明、低成本的核心配置理念。但他生前其實對ETF頗有微詞，認為ETF會助長有害的短線交易。極具反諷意味的是，在他過世後，Vanguard已成長為美國最大的ETF發行商。2026年6月12日，Vanguard的資金淨流入推升其管理資產總額至約4.39兆美元，旗下116檔美國掛牌ETF的規模正式超越自2003年以來穩坐龍頭寶座的BlackRock。
股票指數的設計目的，是涵蓋特定範疇的股票後，計算各項指標的平均值以量化該範疇。道瓊工業指數涵蓋30檔股票，標普500指數涵蓋500檔。VTI則以CRSP US Total Market Index為基準，涵蓋大型股、微型股及介於其間的所有市值區間，試圖以單一基金代表整個美國企業股票市場。
VTI持有約3,500檔不同股票，費用率僅0.03%，於2001年5月24日掛牌上市，自成立以來平均年化報酬率約9.7%。
VTI基金基本資料：
- 淨資產：約6,669億美元
- Beta值：1.03
- 殖利率：約1.02%
- 年初至今報酬：約13.8%
- 52週價格區間：304至374.70美元
- 費用率：0.03%
VTI前十大持股（截至2026年5至6月）：
- NVIDIA：6.70%
- 蘋果（Apple）：6.29%
- 微軟（Microsoft）：4.60%
- 亞馬遜（Amazon）：3.59%
- Alphabet A股：3.04%
- Broadcom：2.91%
- Alphabet C股：2.39%
- Meta Platforms A股：1.90%
- 特斯拉（Tesla）：1.69%
- 美光科技（Micron Technology）：1.50%
VTI在退休投資組合中的靈活運用
對於身體健康狀況尚可、且擁有至少一定積蓄的退休族而言，VTI具備多項值得考慮的策略優勢：
同時持有傳統IRA與401(k)帳戶，以及羅斯（Roth）帳戶的退休族，可考慮在羅斯IRA中加重VTI配置，因為該帳戶的成長完全免稅，而VTI優異的長期成長紀錄正好與此特性相得益彰。
應稅帳戶同樣能受惠於VTI的成長特性，因為其資本增值可抵銷因應最低提款規定（RMD）而產生的本金減損。依據SECURE 2.0法案，現行多數退休族的RMD強制提領年齡為73歲，1960年或之後出生者則延後至75歲。基金的資本增值亦可部分補貼這些帳戶所衍生的稅負支出。
當RMD規定強制部分變現持股時，優先賣出VTI通常優於賣出收益較高的債券或積極型成長基金。保留這些部位的完整曝險，有助於維持投資組合的經常性收益與長期成長動能。
另一項值得退休族關注的規劃重點是OBBBA新設立的長者扣除額。該規定適用於2025至2028年的課稅年度，可能為羅斯轉換創造一個難得的機會窗口。扣除額提供65歲以上合資格個人最高6,000美元（夫妻均符合資格者最高12,000美元）。單身申報者的調整後毛收入（MAGI）超過75,000美元時開始遞減，達175,000美元時完全取消；夫妻合併申報者的遞減區間則介於150,000至250,000美元之間。所得低於遞減門檻的退休族，可能會發現這項額外扣除額能將應稅所得壓低至讓羅斯轉換在扣除額到期前顯得格外划算的水準。