儘管美國總統川普（Donald Trump）在2025年第三季主導了強勁的經濟成長，但隨著2026年的到來，經濟仍面臨多項隱憂。美國經濟研究所（American Institute for Economic Research, AIER）高級研究員索倫斯（Jason Sorens）接受《每日呼叫者新聞基金會》（Daily Caller News Foundation）採訪時指出，雖然過去一年美國經濟表現穩健，但「逐漸上升的失業率」與「高於聯準會目標的通膨」正導致「輕度滯漲」的風險。

索倫斯進一步分析：「2025年的經濟故事是實質國內生產毛額（real GDP）的強勁數據，主要由國內消費驅動，但同時失業率逐步攀升，而通膨下降趨勢也出現中斷，目前通膨率明顯高於聯準會的目標。」他強調，雖然失業率仍處於低檔，但若進一步上升，將顯示經濟正在低於充分就業的水準運作。

根據美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis, BEA）在12月23日公布的初步數據，2025年第三季美國經濟成長率年增4.3%，超出市場預期，主要動能來自消費支出的增加。白宮發言人庫什·德賽（Kush Desai）在聲明中表示：「川普總統就職時，美國正面臨世代性的通膨危機、疲弱的經濟成長、高企的利率以及實質工資下滑。」他指出，過去一年通膨已趨緩、經濟成長加速、利率下降，且實質工資終於上漲，但新的一年仍有許多工作待完成。

白宮新聞秘書卡羅琳·利維特（Karoline Leavitt）在12月23日於X平台發文，稱川普的經濟「持續超越預期」。德州共和黨眾議員蘭斯·古登（Lance Gooden）同日也在社群媒體上表示：「民主黨的誤導無法掩蓋川普經濟的蓬勃發展！」

然而，川普政府的關稅政策引發企業憂慮。川普在4月初宣布對多國實施「解放日」關稅，聲稱這將「讓美國再次富裕」。但索倫斯指出，關稅宣布後，私人投資在第三季年減近15%，為1988年以來非衰退期最大單季跌幅。雖然住宅、工廠和辦公室建設下滑，但軟體和設備投資的成長部分抵銷了衝擊。

此外，人工智慧（AI）熱潮推動股市上揚，但美元走貶導致全球股市表現優於美國。索倫斯表示，目前尚不確定AI熱潮和永久性減稅是否能抵銷關稅、產業政策及聯邦干預私營企業的負面影響。

川普在12月11日簽署行政命令，旨在透過「最低負擔的國家政策框架」維持美國在AI領域的全球主導地位。國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）在11月接受CNBC採訪時表示，AI創造了「就業市場的平靜期」，但2025年的市場信號仍然混亂。

在縮減聯邦員工方面，川普政府在2025年大幅削減聯邦員工人數。根據勞工統計局（BLS）12月16日公布的數據，11月聯邦政府就業人數減少6,000人，10月更大減162,000人。非農業就業人數則微幅增加64,000人。消費者物價指數（CPI）在9月至11月期間上漲0.2%。

高盛研究團隊在12月22日的報告中預測，2026年美國經濟成長將加速至2.6%，主要受惠於關稅影響減輕、減稅政策及金融環境改善。聯準會在12月10日宣布連續第三次降息，川普任命的聯準會理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）在12月15日的演講中表示，聯準會過去因「投資組合諮詢費用的幻影通膨」而維持過高的利率。

然而，多項民調顯示選民對川普的經濟表現評價不佳。AP-NORC在12月11日公布的調查顯示，七成美國成年人認為當前經濟狀況「糟糕」。會議委員會（The Conference Board）的消費者信心指數在12月下降3.8點至89.1，低於11月的92.9。眾議院少數黨領袖哈基姆·傑弗里斯（Hakeem Jeffries）在X平台發文批評：「共和黨承諾在第一天降低生活成本，但一年後，成本上漲，生活更昂貴。」

不過，哈佛CAPS/哈里斯民調在12月8日發現，多數美國人仍然相信共和黨和川普處理經濟的能力勝過民主黨。川普在12月2日聲稱「負擔能力」一詞是「民主黨的騙局」，並表示不認為民主黨想幫助提振經濟。此言論發表於他自稱「負擔能力總統」後不久。

分析師觀點

以我多年的市場經驗來看，川普政府的經濟政策確實在短期內刺激了成長，但關稅和縮減聯邦支出的長期影響仍待觀察。特別是關稅可能推升消費者物價，進而抑制內需，而AI熱潮能否持續成為經濟動能，取決於技術應用的廣度與深度。聯準會的降息週期若能持續，將有助於緩解企業融資壓力，但通膨風險仍不容忽視。整體而言，2026年美國經濟面臨的最大挑戰在於平衡成長與物價穩定，政策制定者需謹慎應對。