ETF 比較：MUB vs VGIT 稅 exon 收益與美債安全性分析

iShares 國庫 municipal bond ETF (NYSEMKT:MUB) 透過高品質 Municipal bond 發放免稅收益；Vanguard intermediate-term Treasury ETF (NASDAQ:VGIT) 則以較低的管理費與政府支持的證券，提供 intermediate-term U.S. Treasuries 的安全性。

債券投資人常求於 intermediate-term debt 中取得收入與價格穩定的平衡。兩檔基金皆聚焦於高品質固定收益，然而 MUB 著重於稅 exon municipal 市場，而 VGIT 則提供政府全 backing 的安全感。本文將比較兩者在成本、績效與持倉結構的差異，協助讀者根據財務目標選擇適合的策略。

Beta 衡量相較於 S&P 500 的價格波動性，計算方式為五年月均數據。1 年回報代表最近 12 個月的總回報，股息率則為最近 12 個月的分配殖利率。

VGIT 是較親民的選擇，管理費僅 0.03%，而 MUB 的管理費為 0.05%。此外，Vanguard 基金目前的 trailing-12-month 分紅率較高，為 3.90%，而 iShares 的相應數字為 3.20%。

Vanguard intermediate-term Treasury ETF 總持有 103 只債券，聚焦於 3~10 年期的 U.S. Treasury note，以提供穩定收益與適度的利率敏感度。其最大持倉包括 2035 年 2 月 15 日發行的 4.63% 美國國庫券、2034 年 5 月 15 日發行的 4.38% 美國國庫券、以及 2035 年 8 月 15 日發行的 4.25% 美國國庫券。該基金於 2009 年上市，過去 12 個月每股派息 $2.27，資產管理規模 (AUM) 達 495 億美元。

iShares 國庫 municipal bond ETF 在全美範圍內分散持有 6,781 筆債券，旨在追蹤高品質 municipal bond 的表現，對於尋求稅 exon 收益的投資人具吸引力。該基金於 2007 年上市，過去 12 個月每股股息 $3.40，資產管理規模 (AUM) 為 452 億美元。

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