Micron Technology是主導數位記憶體市場的三大公司之一。
該公司正在為 Nvidia 的 Vera Rubin 平台打造記憶體晶片。
Micron 的 PEG 比率遠低於 1，且成長數字令人驚豔。
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人工智慧 (AI) 是一種貪心的技術，似乎總需要更多一切：更多電力、更多數據中心、更多處理器，而對 Micron Technology (NASDAQ: MU) 而言，還需要更多記憶體。
雖然訓練與執行 AI 模型需要像 Nvidia 的圖形處理單元 (GPU) 或 Alphabet 的 Tensor Processing Units (TPU) 這樣的強大平行處理器，但這些程式也必須快速存取龐大數據，這需要大量的記憶體晶片與硬體配合使用。
因此，AI 的發展直接提升了對記憶體晶片的需求。
當前，記憶體硬體市場只由三家公司佔據：Samsung、SK Hynix 和 Micron。不幸的是，這三家公司目前的產能仍不足以滿足全球科技業的需求。
即使 Google 推出的 TurboQuant 記憶體壓縮演算法可以減少對記憶體硬體的需求，也只能緩解問題，無法根本解決。根據 SK Hynix Chairman Chey Tae-won 的說法，記憶體短缺可能會持續到 2030 年。
那麼，記憶體超級循環是否已完全被 Micron 的股價反映？我想答案是否定的 — — 至少不是根據公司令人驚豔的成長數據來看。
圖示：一張帶有美國旗幟的半導體晶片示意圖。
Image source: Getty Images。
Micron 的業務相當直接：它設計並生產記憶體晶片。該公司是 HBM4 記憶體晶片的製造商，這些晶片已被嵌入 Nvidia 的 Vera Rubin 平台。
為了專注於回應 AI 資料中心市場的記憶體需求，Micron 於去年宣布退出消費者 PC 記憶體市場。它也在紐約動工建設耗資 1000 億美元的新廠房，預計完工後將成為美國單一最大的半導體製造設施。
記憶體短缺讓 Micron 能大幅提升價格，其股價在過去 12 個月內漲幅達約 585%。
根據 Morningstar 的資料，Micron 目前的價格/成長比 (PEG) 為 0.46。 PEG 為 1 表示股票在relation to 其預期的成長率時是合理估值。低於 1 的正向 PEG 表明股價被低估。因此，記憶體超級循環的全部程度似乎尚未被股價完全反映。
此觀點在觀察公司荒謬式成長數據時更為明顯。
在 Micron 財務第六季 (即 2026 財政年度第二季，截止於 2 月 26 日) 中，公司營收達 239 億美元，較去年同期增长 196%，較第六季第一季成長 75%。
更進一步的是，Micron 目前的淨利潤率為 41.5%，負債與-equity 比率僅為 0.15，即使在進行 1000 億美元新廠房投資後仍保持健康。
展望未來，Micron 預估第七季 2026 財政年度的營收將達 335 億美元，較 2025 第三季的 93 億美元 growth 增長 260%，相當於三倍以上的同比增長。
這樣的成長難以完全計入股價，而考慮到 Micron 的低 PEG 比，似乎更遠未被计入。即使 Google 的記憶體壓縮演算法減少對晶片的需求，記憶體超級循環仍將持續數年。
加上與 Nvidia 的合作以及對生產設施的持續投資，Micron 正以最佳方式把握記憶體超級循環，並為未來成為最具主導力的科技硬體公司奠定基礎。
Micron 雖在過去一年漲幅達 585%，但從所有指標來看，其牛市仍可能才剛起步。因此，該股值得投資者考慮。
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※ 超級投資人James Hires 在 Alphabet 和 Micron Technology 中有持倉。The Motley Fool 亦在 Alphabet、Micron Technology、Nvidia 中持有並建議这些股票。※ 超級投資人已依紀律要求全盤披露，遵守《The Motley Fool》公開揭露政策。