摩根士丹利分析師團隊由 Lisa Shalett 領軍，預測 標普500指數（SNPINDEX: ^GSPC）在未來七年內的年化報酬率將達 6.3%，雖然高於多數固定收益資產，但遠低於過去七年的 15% 年化報酬。分析師指出，當前標普500的 循環調整市盈率（CAPE） 位於歷史高點，加上前總統 唐納·川普 實施的關稅政策可能拖累經濟成長，這些因素將成為未來市場的主要阻力。

相較之下，國際股市的估值更具吸引力。摩根士丹利預測，新興市場股票 的年化報酬率將達 8.9%，亞太地區股票 則為 7.9%，均優於標普500的表現。投資者可透過 先鋒FTSE新興市場ETF（VWO） 與 先鋒FTSE太平洋ETF（VPL） 來布局這些市場。

先鋒FTSE新興市場ETF（VWO） 追蹤約 6,000家 新興市場企業，重點投資 中國、台灣與印度 的龍頭股。該ETF的前五大持股包括：

該ETF的行業配置以 科技、金融與非必需消費品 為主，費用率僅 0.07%，遠低於同類基金的平均 1.2% 水準，是投資者布局新興市場的高效工具。

值得一提的是，過去七年標普500的報酬率高達 198%，而 先鋒FTSE新興市場ETF 同期僅上漲 71%，顯示新興市場在過去的表現不如美國股市。然而，摩根士丹利認為，未來七年這一趨勢將逆轉。

先鋒FTSE太平洋ETF（VPL） 則專注於 日本、澳洲與南韓 的核心股票，為投資者提供亞太地區的多元化投資組合。

分析師觀點

以我多年的市場經驗來看，摩根士丹利的預測反映了全球經濟格局的轉變。標普500的高估值與貿易政策不確定性，確實為未來成長蒙上陰影。相較之下，新興市場與亞太地區的估值更具吸引力，加上科技與金融行業的成長動能，這些市場有望在未來七年內脫穎而出。投資者應考慮透過 VWO 與 VPL 等低成本ETF，分散投資組合，把握這波全球資產重配的機會。