黑岩iShares比特幣信託基金（IBIT）預計將以頂級實力結束2025年，成為美國金融市場的重要力量。該基金在資產管理領域創下罕見紀錄，在為投資者帶來虧損的同時，仍成功募集數十億美元資金。

根據彭博智庫（Bloomberg Intelligence）編譯的數據，IBIT在美國ETF淨流入排行榜中位居第六。該基金在全年吸引了254億美元的新資金，超越了傳統重量級基金，如Invesco QQQ Trust和SPDR Gold Trust（GLD）。

然而，這波資金湧入發生在資產表現出現顯著分歧的背景下。2025年，黃金價格在央行購買和地緣政治避險需求推動下大漲近65%，而IBIT的年內報酬率卻錄得9.59%的虧損。該基金表現不佳，主要因為比特幣價格從10月的歷史高點12萬6173美元回落約30%，目前交易價格接近8萬8000美元。

通常，負報酬會引發資金外流。然而，IBIT在回調期間仍能吸引250億美元資金，顯示投資者行為出現根本性轉變。這表明機構配置者正在系統性地買入低點，而不是恐慌性拋售波動。

針對此現象，彭博資深ETF分析師埃里克·巴爾丘納斯（Eric Balchunas）將這些資金流入描述為該資產長期走勢的明確看漲信號。

巴爾丘納斯表示：「IBIT是2025年資金流入排行榜上唯一一檔年報酬為負的ETF。」

與此同時，威靈頓-奧圖斯（Wellington-Altus）首席市場策略師詹姆斯·索恩（James Thorne）認為，這些資金流動驗證了比特幣的「金融化」。

他指出，這種數位資產的行為越來越不像投機性科技股，而更像是一種成熟的宏觀大宗商品。

索恩補充道：「觀察比特幣的交易方式，市場微觀結構和敘事管理越來越類似於黃金在數十年來受到機構重大影響下的表現，價格行動不僅反映基本需求，還反映了大型金融中介機構的定位、產品設計和偏好。」