BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 現已將每日交易量提升至 160 億至 180 億美元 範圍，使得這只受監管的基金成為與全球最大加密貨幣交易所直接競爭的有力對手。

的資料來自分析公司 Kaiko，顯示機構級產品正以空前速度將資金從加密原生平台抽離。

IBIT 的日交易量已經超過 60 億至 80 億美元 的 Coinbase 交易量，並且接近長期被視為全球加密 liquide benchmark 的 Binance** 交易量。

這種轉移表明受監管的金融產品正逐漸成為加密貨幣交易的有力替代。對於一只於 2024 年 1 月發行的 ETF 來說，其成長速度相當驚人。

IBIT 目前佔據了全美 spot Bitcoin (BTC) ETF 交易量的約 70%** 市場份額。

這股份的 dominance 只會持續擴大，因為機構配置者更傾向於透過上市產品取得暴露，而非直接透過交易所購買。

IBIT 日交易量 vs. Coinbase 與 Binance spot 交易量（資料來源：Kaiko）

即便 IBIT 的交易量急升，第一季的 ETF 流向卻呈現更為複雜的局面。

Spot Bitcoin ETFs 在第一季錄得 4.965 億美元淨流出，其中前兩個月就有 18 億美元** 的資金流出。

（相關消息：https://twitter.com/BitGo/status/2039755317022732425?s=20）**

2026 年第一季 Bitcoin 下跌 23.8% ，為自 2018 年以來最差表現。這波下跌受到中東地緣政治緊張與美聯儲謹慎政策的雙重壓力，導致一月與二月出現大量資金嚴重紅利。

然而，SoSoValue 的數據顯示，該基金在三月單月添加了 13.2 億美元，結束自 2025 年十月以來的空白期。三月の逆勢被視為 2026 年第一個月份的唯一正向增長。

4 月 2 日，美國 spot Bitcoin ETF 總計錄得 899 萬美元淨流入，其中 Fidelity 的 FBTC 主導，帶來 729 萬美元 的流入。

同時，Spot Ethereum ETFs 創下 7117 萬美元淨流出，且 BlackRock 的 ETHA 單日最大資金流出達 4666 萬美元。

交易量不一定等於新資金流入市場。

高交易量亦可能反映對沖、再平衡或短期倉位調整，而非真實资本的新增流入。

Spot Bitcoin ETFs 於第一季的表現是自發行以來第二最差季度，僅次於 2025 年第四季的 11.5 億美元** 總體流出。

分析師觀點

以我多年的市場經驗來看，IBIT 的交易量爆發背後蘊藏的是機構投資者對受監管產品的偏好日益凸顯。此現象不僅驗證了傳統金融工具對加密資產的接受度，也暗示未來市場格局將可能向更受監管、更具流動性的框架傾斜。 nevertheless，我注意到 Q1 期間整體 ETF 流向仍顯疲弱，特別是 spot Bitcoin ETF 的資金外流，顯示市場仍在對短期波動保持謹慎。未來若美聯儲降息或地緣政治穩定，IBIT 可能繼續受惠，但仍需觀察資金流向的更長期走勢。