量化對抗市場修正 FELG與VUG同跌但內核大不同

富達增強型大型成長ETF（FELG）今年以來下跌7.77%，跌幅幾乎與Vanguard成長ETF（VUG）的7.76%持平。然而，FELG採用量化模型，能在估值過高的科技巨頭身上轉向基本面改善的公司，而作為被動指數基金的VUG在下跌期間並無機制可降低曝險。此外，FELG也持有如禮來（Eli Lilly）等保健類股以達成分散效果。

利率走勢，特別是本世紀末2月底從3.97%回升至4.20%的10年期美債收益率，是當前推動成長股表現的首要力量。倘若收益率趨穩或回落，FELG的量化再平衡程序將使其在復甦階段的位置與被動型同業有所不同。

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FELG與VUG今年雙雙重挫，但其中一只使用可轉向拖累表現個股的量化模型，另一只則無法做到。

Vanguard成長指數基金ETF（VUG）是今年 hurt 較深的被動成長型基金之一，從2026年開盤時近488美元下滑至每股約450美元，年初迄今下跌7.76%。Fidelity那斯達克綜合指數ETF（ONEQ）表現略好，年初迄今下跌4.38%，跌幅較淺反映了其對超過700檔那斯達克上市證券的廣泛曝險，而非集中押注最大型的成長股。這兩檔基金皆為被動追蹤指數，當大型科技股情緒逆轉時，並無機制降低部位。

富達增強型大型成長ETF（FELG）年初迄今下跌7.77%，表面損失與VUG幾乎相同。但其底層結構不同，而這項差异對每檔基金未來的復原方式至關重要。

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當前對這三檔基金最重要的外部力量是利率軌跡。過去六個月，聯準會已將基準利率砍下75個基點，截至2026年3月18日，聯邦基金利率降至3.75%。成長股對利率變動敏感，因其價值集中在未來盈利，而利率越高，這些盈利的折扣越大。