AMD 第一季業績遠佳，已碾壓華爾街分析師的預期。公司同時預期第二季的營運也將優於市場預測。

這些成果顯示，人工智慧（AI）的普及正持續加速。

第一季財務表現概況如下：公司營收較去年同期成長38%，達成102.5億美元；調整後每股收益（EPS）為1.37美元，較去年同期增長43%。此均超出市場共識的營收99.1億美元和調整後EPS1.29美元的預估，兩項指標皆以差異無兩的表現刷新紀錄。

毛利率上，AMD 的毛利率年增300個基點，來到53%；營運費用的增長則明顯慢於營收，使得毛利率提升帶動底線利潤擴大。依照GAAP計價，公司淨利大增95%，達13.8億美元，主要受毛利率提升及營運支出控制不速之憂所推動。

公司董事長暨執行長Dr. Lisa Su稱此為「績實無疑的季度」，她指出，業績的取得在於「加速對AI基礎設施的需求」，且「資料中心已成為公司收入與獲利成長的主要驅動力」。她進一步表示，公司正 experiencing strong momentum，因為推理（inferencing）與智能代理（agentic AI）正持續帶動對高階CPU與加速器的需求。

從資料中心的具體績效來看，該部門的營收年增57%，達到58億美元。AMD 在此方面的表現凸顯了對其Epyc CPU 以及 Instinct GPU 的強勁需求，這些產品正在資料中心的應用中日益重要。

公司同時也強調了近期與 Meta Platforms 簽署的重大協議，Meta 將部署 6吉瓦（GW）的 AMD Instinct GPU，首個GW將基於自家客製化的 MI450 GPU。Meta 也是 AMD 第六代 Epyc CPU 首次採用的首要客戶。

此外，AMD 还与 Amazon Web Services（AWS）、Google Cloud、Microsoft Azure 以及 Tencent Holdings 等雲服務巨頭合作，共同部署新一代搭載第五代 Epyc CPU 的雲端實例，並提及其他此類合作案。這些合作的共同點在於，皆是透過高度合作的方式，將 AMD 的硬體技術深度嵌入各大雲端平台的基礎設施之中。

公司指出，客戶的預測已經超出管理層最初的預期，同時大型部署與对 MI450 AI 晶片以及 Helios 階梯式伺服器的強勁需求持續攀升，為公司未來的成長提供了更明確的可見度。

基於上述因素，AMD 對第二季的營運展望亦更為樂觀。公司預計第二季營收將於中位數達到 112 億美元，年增 46%，遠高於市場預估的 105 億美元。

在財務比 valuation 上，AMD 的市盈率（P/E）高達 134 倍，這在股價已上漲 63% 的情況下顯得相當高。但若以更能反映公司成長的 Price/Earnings-to-Growth（PEG）比率來計算，則該比率僅為 0.82，顯示在成長因素考量後股票仍被低估。根據評估，AI 的普及將為資料中心晶片市場帶來多家贏家，而 AMD 已經在其中占有一席之地。因此，尽管其股價看似高位，但從成長與估值的角度來說，仍具備購買價值。

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若以往的案例作參考：2004 年 12 月 17 日本 Netflix 加入推薦名單，當時若以 1,000 美元投資，隨後的價格變化可謂驚人；同理，2005 年 4 月 15 日本 Nvidia 入選，當時 1,000 美元的投資在後續的價格變動中可成長至 1,216,789 美元。

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