投資人工智慧（AI）股票對投資人而言，當下可能是巨大的機會。儘管近期AI股票普遍重挫，但長期來看仍擁有巨大上漲空間，因為AI革命才剛剛起步。尋找一家品質優良、股價回落且仍有上漲空間的AI股票，有可能在未來帶來可觀回報。

有一檔可能符合此條件的AI股票是 UiPath（紐約證券交易所代碼：PATH）。截至本周初交易，該股自2026年以來已下跌近30%。這是否就是當前最被低估、最值得買進的AI股票之一？

UiPath 的核心業務涉及機器人流程自動化（RPA），為企業客戶提供自動化平台。這類公司理應在AI熱潮中蓬勃發展，因為企業正大力投資自動化與代理式AI（agentic AI），UiPath 的軟體理當需求旺盛。

然而，市場的興奮與樂觀似乎未獲得實際成果支持。該公司近期公布截至1月31日的年度財報，全年營收總額為 16億美元，較前一年成長 13%。這樣的增長率並不足以稱得上是驚艷。好消息是，公司終於轉虧為盈，錄得 2.823億美元 利潤（對比前一年虧損 7370萬美元）。

然而，對投資人而言，這可能還不足以證明 UiPath 將成為AI領域的贏家。市場 hype 是一回事，實際財報又是另一回事。遺憾的是，UiPath 一直未能交出能證實其為「真命天子」的數字。問題在於，市場上有許多公司提供類似的自動化服務，若其成長率未能起飛，可能反映了它當前在市場中所面臨的激烈競爭程度。

分析師近期也纷纷下調該股目標價，因他們對 UiPath 的表現感到不滿意。目前分析師共識目標價約在 14美元 以上，暗示從當前股價算起约有 20% 的上漲空間。但如果其財報持續令人失望，這一目標價可能進一步下修。

總體而言，目前並沒有令人信服的理由支持買進 UiPath 股票。儘管該股今年跌幅巨大，但跌幅有其道理，因為該公司的成長前景確實存疑。最終，我認為市場上存在比 UiPath 更優質的成長股選擇。

分析師觀點

以我多年的市場觀察經驗來看，UiPath 這檔股票面临的困境，反映了一個更深層的行業問題：許多所謂的「AI概念股」在初期故事說得動聽，但最終必須回歸到企業軟體销售、留存率（Net Revenue Retention）與現金流等基本功。該公司 13% 的營收增長，在當前企業對AI抱持高度期待、不惜重金投資的年代，確實顯得蒼白。競品如 微軟 的Power Automate、 Automation Anywhere 以及其他整合AI能力的企業級平台，正在瓜分市場，使其成長天花板顯現。股價重挫 30% 或許有些過度，但投資人不应急於「接飛刀」。必須观察到其下個季度的合約價值（Bookings）與剩餘履約義務（RPO）是否出現 acceleratIon，才能確認其自動化業務是否真的能搭上AI應用的列车。在此之前，資金很可能继续流向已實現AI貨幣化、或護城河更深的科技巨頭。