Archer Aviation股價慘摔50% 分析師為何逆勢大舉敲進？

Archer Aviation雖遭重挫，但並未出局。

重點摘要

Archer Aviation股價於2026年至今已跌去一半市值，整體市場波動與eVTOL（電動垂直起降飛行器）產業前景不明朗，是壓抑股價的主因。然而，該公司在2026年仍取得驚人進展，包括一樁可能改變其業務格局的併購案。

乍看之下，Archer Aviation（NYSE: ACHR）今年過得相當淒慘，至少從股價來看是如此。這檔eVTOL概念股目前股價已跌至約4美元，而年初開盤價約為8美元，跌幅高達五成——而且這一年尚未結束。

然而，若深入觀察，Archer並非原地踏步。事實上恰好相反：撇開股價走勢不看，該公司今年其實交出了不錯的成績單。我認為，這檔遭受重挫的股票對特定投資人而言，可能是值得買進的標的。以下將進一步剖析原因。

商業飛行時程漸趨明朗

簡而言之，Archer正在打造「電動計程車」。該公司與Joby Aviation（NYSE: JOBY）同為新興eVTOL產業的先驅，而eVTOL又是都市空中交通（UAM）大市場的一環。摩根士丹利曾預估，到2050年，該市場規模上看9兆美元。

至於該產業能否真正達到如此規模，誰也說不準。但即便是分到一小塊市場大餅，都可能為Archer帶來數十億美元的年營收。當然，真正的挑戰在於讓其飛行器「Midnight」取得認證，進而搭載付費乘客翱翔天際。而這正是我認為Archer今年取得令人振奮進展的關鍵所在。

2026年初，Archer率先成為首家完成美國聯邦航空總署（FAA）四階段型別認證中第三階段的eVTOL公司。（值得一提的是，Joby採用的是不同的認證流程，共有五個階段；整體來看，Joby的進度似乎更為領先，但兩種認證流程無法直接類比。）

今年8月，Archer完成超過70次試飛；9月，Midnight更在加州沙連納斯（Salinas）與霍利斯特（Hollister）兩城之間完成飛行。有趣的是，這趟飛行僅耗時約12分鐘，若開車則需約40分鐘。

Archer正積極拓展空中計程車以外的業務

FAA認證進展固然令人鼓舞，但這些進展尚未替Archer帶來任何實質進帳。Archer eVTOL業務的營收至今仍是零。但這種情況可能很快就會改變。

近期，Archer宣布計劃收購波音（NYSE: BA）旗下三家子公司：Wisk Aero、SkyGrid及Insitu。其中最後一家尤其值得關注：Insitu為一家軍用無人機製造商，擁有獲利能力良好的業務。事實上，Insitu去年的年營收超過2億美元。

作為對照，Archer上一季營收僅有500萬美元。一旦波音交易順利完成，Archer在Midnight獲准商轉之前，就能擁有實質且可觀的營收進帳。

併購完成後，風險依然不少

即便完成併購，仍有相當多的風險存在。事實上，一旦交易完成，波音將取得Archer大量股權，現有股東將面臨股權稀釋。此外，即便2億美元的營收，也遠不足以支應Archer龐大的年度開支——光是上一季的費用就高達約2.84億美元。

儘管如此，我相當看好Archer未來的發展方向。該公司股價雖腰斬，但伴隨股價修正而來的是業務實質上的重大進展。對於願意承受風險的投資人而言，我認為這些進展已足以成為在當前價位買進的理由。

現在應該買進Archer Aviation股票嗎？

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*Stock Advisor報酬統計截至2026年10月18日。

Steven Porrello持有Archer Aviation與Joby Aviation部位。Motley Fool持有波音部位並予以推薦。Motley Fool設有揭露政策。