惠頓貴金屬（Wheaton Precious Metals，NYSE:WPM）與哈德貝礦業（HudBay Minerals，NYSE:HBM）同為市值龐大的金屬原物料類股，究竟哪一檔才是更值得持有的投資標的？本文將從獲利能力、殖利率、法人持股比例、分析師評等、估值、股利以及風險等多個面向，進行全方位對決。
【風險與波動性】
惠頓貴金屬的Beta值為0.54，意味著其股價波動幅度比標普500指數（S&P 500）低約46%。相較之下，哈德貝礦業的Beta值達1.58，代表其股價波動性比標普500高出約58%。從風險角度來看，惠頓的股價表現相對穩健，對保守型投資人較具吸引力。
【機構與內部人持股】
惠頓貴金屬有高達70.3%的股份由機構投資人持有；哈德貝礦業則為57.8%。此外，哈德貝有0.3%的股份由公司內部人士持有。機構持股比例偏高，通常意味著對沖基金、大型資產管理公司以及捐贈基金看好該公司的長期成長潛力，惠頓在這項指標上略勝一籌。
【估值與獲利】
以下為兩家公司在營收、每股盈餘及估值方面的比較：
專案：惠頓貴金屬 / 哈德貝礦業
- 總營收（Gross Revenue）：23.1億美元 / 22.1億美元
- 本益比（Price/Sales Ratio）：26.32 / 4.74
- 淨利（Net Income）：14.7億美元 / 5.685億美元
- 每股盈餘（EPS）：4.51美元 / 1.70美元
- 價格/盈餘比（P/E Ratio）：29.74 / 13.87
從數據可看出，惠頓的營收與獲利能力均高於哈德貝。然而，哈德貝的本益比明顯較低，顯示其股價相對便宜，估值面對投資人較為親民。
【獲利能力】
兩家公司在淨利率、股東權益報酬率（ROE）以及資產報酬率（ROA）的表現如下：
專案：惠頓貴金屬 / 哈德貝礦業
- 淨利率（Net Margins）：64.66% / 27.48%
- 股東權益報酬率（ROE）：21.97% / 9.47%
- 資產報酬率（ROA）：19.83% / 5.44%
惠頓在各項獲利能力指標上均大幅領先，顯示其商業模式具備較高的利潤轉換效率。
【股利政策】
惠頓貴金屬每年配發股利0.78美元，股利殖利率為0.6%，配發率約為盈餘的17.3%。哈德貝礦業每年僅配發股利0.03美元，股利殖利率為0.1%，配發率僅1.8%。兩家公司的配發率皆屬健康水準，未來數年應能以盈餘支應股利發放。值得注意的是，惠頓已連續2年調升股利，無論在殖利率或股利成長紀錄上，惠頓都是較優的股利股選擇。
【分析師評等】
根據MarketBeat.com的最新統計，分析師對兩家公司的評等分布如下：
專案：惠頓貴金屬 / 哈德貝礦業
- 賣出評等（Sell Ratings）：0 / 0
- 持有評等（Hold Ratings）：1 / 2
- 買進評等（Buy Ratings）：10 / 10
- 強力買進評等（Strong Buy Ratings）：0 / 0
- 綜合評分（Rating Score）：2.91 / 2.83
惠頓目前的分析師共識目標價為172.11美元，暗示潛在上漲空間約28.32%；哈德貝的分析師共識目標價則為31.33美元，潛在上漲空間約32.90%。以潛在漲幅來看，分析師顯然認為哈德貝的評價上調空間略大於惠頓。
【總結】
整體而言，在兩家公司受比較的16項指標中，惠頓貴金屬在其中12項佔有優勢，整體表現勝過哈德貝礦業。
【關於惠頓貴金屬】
惠頓貴金屬公司主要於北美、歐洲及南美洲從事貴金屬銷售業務，生產並銷售黃金、白銀、鈀金及鈷等金屬。該公司前身為Silver Wheaton Corp.，於2017年5月正式更名為惠頓貴金屬，總部設於加拿大溫哥華，成立於2004年。
【關於哈德貝礦業】
哈德貝礦業為一間多元化礦業公司，專注於北美及南美洲礦產的探勘、開發、營運及優化，生產含黃金、白銀及鉬的銅精礦、含金鋅精礦、鋅精礦、鉬精礦以及銀金條（Doré）。該公司的旗艦專案為位於秘魯南部Chumbivilcas省、由其100%持有的Constancia礦場。哈德貝成立於1927年，總部位於加拿大多倫多。