Shutterstock與Hello Group全面對決：12項關鍵指標比拚，誰才是更好的投資標的？

Hello Group（NASDAQ:MOMO）與Shutterstock（NYSE:SSTK）同屬小型股本的通訊服務類股，究竟哪一家才是更值得投資的標的？本文將從機構持股比例、股息政策、獲利能力、風險水準、估值合理性、盈餘表現以及分析師評等七大面向，逐一剖析兩家公司的優劣。

【風險與波動性】

Hello Group的貝他值（Beta）為0.38，意味著其股價波動幅度比標普500指數（S&P 500）低62%，屬於防禦性較強的標的。相較之下，Shutterstock的貝他值為1.16，顯示其股價波動比大盤高出約16%，風險程度相對較高。

【獲利能力比較】

以下為兩家公司的淨利率、股東權益報酬率（ROE）與資產報酬率（ROA）對照：

在淨利率方面，Hello Group為11.02%，表現穩健；而Shutterstock則處於-22.87%的淨虧損狀態。然而在股東權益報酬率上，Shutterstock以13.61%略勝Hello Group的10.43%；資產報酬率則由Hello Group以8.41%領先Shutterstock的5.49%。

【營收與估值】

從營收與估值來看，Hello Group的總營收達14.8億美元，每股盈餘（EPS）為0.98美元，本益比（Price/Earnings Ratio）為4.79倍，市銷比（Price/Sales Ratio）為0.34。Shutterstock的總營收則為9.8992億美元，每股盈餘為-5.65美元（本季仍呈虧損），本益比為-0.78，市銷比為0.17。

整體而言，Hello Group無論在營收規模或盈餘表現上皆優於Shutterstock；而Shutterstock雖以較低的本益比交易，看似估值較為便宜，但實際上是由於其目前仍處於虧損狀態所致。

【分析師評等與目標價】

根據MarketBeat彙整的市場評等資料，Hello Group與Shutterstock目前的評等分布相同，皆為1個賣出、1個中立、1個買進，沒有強力買進，整體評分均為2.00。

然而在目標價的上漲空間方面，兩者差距明顯。Hello Group的市場共識目標價為9.05美元，隱含潛在上漲空間達92.96%；Shutterstock的共識目標價則為7.00美元，上漲空間為57.84%。基於Hello Group擁有更高的潛在漲幅，股票研究分析師普遍認為Hello Group的投資吸引力優於Shutterstock。

【內部人與機構持股結構】

Hello Group的股份中，有51.0%由機構法人持有，61.4%由公司內部人持有；Shutterstock方面，機構法人持股比例高達82.8%，內部人持股則為32.3%。一般而言，機構法人持股比重高，代表著避險基金、捐贈基金及大型資產管理公司看好該股長期表現，有助於基本面進行發酵。

【總結】

綜合12項關鍵指標的比較結果，Hello Group在其中9項均勝過Shutterstock，整體投資價值相對突出。

【關於Hello Group】

Hello Group Inc.主要於中華人民共和國提供以行動裝置為基礎的社交與娛樂服務，業務劃分為三大事業群：陌陌（Momo）、探探（Tantan）以及QOOL。該公司旗下核心產品Momo是一款行動應用程式，透過定位、興趣媒合及各類線上休閒活動，協助用戶建立社交連結，平台功能涵蓋直播才藝表演、短影音、社交遊戲，以及影音互動體驗如線上派對、行動卡拉OK和用戶參與實境秀等。探探則為社交約會應用程式，其他旗下應用還包括Hertz、Soulchill、Duidui及Tietie等品牌。該公司亦提供各類直播服務，內容包括歌唱、舞蹈、脫口秀等才藝表演，以及主播與觀眾間的閒聊互動，並透過加值服務、廣告行銷服務及手機遊戲創造營收。公司前身為陌陌公司（Momo Inc），於2021年8月更名為Hello Group Inc.，成立於2011年，總部位於北京市。

【關於Shutterstock】

Shutterstock, Inc.提供一個連結品牌、企業與高品質內容的服務平台，業務橫跨北美、歐洲及國際市場。公司核心產品涵蓋圖像服務，包括照片、向量圖與插圖，廣泛應用於網站、數位與印刷行銷素材、企業傳播、書籍出版等視覺溝通領域；影片服務方面，則提供由業界專業人士拍攝的影音片段，以及HD和4K高畫質的電影級視覺特效，整合運用於網站、社群媒體、行銷活動及影視製作；音樂服務則包括音樂曲目與音效，可用於搭配圖片及影片素材。

此外，Shutterstock也提供3D模型服務，應用於廣告、媒體與影片製作、遊戲、零售、教育、設計及建築等產業；以及透過合乎倫理的資料訓練而成的演算法所生成的生成式AI圖像內容。公司旗下品牌包括Shutterstock、Pond5、TurboSquid、PicMonkey、PremiumBeat、Splash News、Bigstock及Offset等，同時經營GIF圖像與貼圖收藏，提供休閒對話內容。Shutterstock透過數位通路、直播銷售及客戶管理管道，服務企業專業人士與組織、媒體與廣播公司、中小企業以及個人創作者。該公司成立於2003年，總部位於紐約州紐約市。