在此之前，一位台灣民眾若將一整機櫃的AI伺服器運往中國買家，在台灣本土其實不會面臨直接的刑事罰則。然而2026年10月16日，台灣經濟部長龔明鑫證實，台北當局計劃將AI伺服器與尖端半導體納入管制貨品清單。一旦上路，這些貨品的輸出將依《貿易法》構成犯罪行為。
「即將」一詞意味著該計畫雖已宣布，但仍在等待法律修正案通過，龔明鑫本人也未提出明確的時程表。
對輝達（NASDAQ:NVDA）、台積電（NYSE:TSM）及美超微（NASDAQ:SMCI）的股東而言，此事的影響好壞參半。關閉台灣這條灰色管道，雖然可能移除那些從未反映在中國官方銷售數字中的灰色市場需求，但同時也降低了三家公司在監管層面的整體風險。
週五晶片股出現更廣泛的賣壓，與本則消息關聯性不大。輝達收在214.13美元，下跌1.43%，市值5.17兆美元；台積電下跌2.28%至412.61美元，近一週跌幅8.98%，市值1.89兆美元；美超微則重挫9.86%至31.63美元，近一週累計下跌24.43%，市值207.8億美元。
台北當局的提案內容
台灣目前的管制措施仰賴一份於2025年中將華為與中芯國際（SMIC）納入的企業黑名單。新方案將以涵蓋整個中國市場的禁令取代這份清單。
根據翻譯報導的談話內容，龔明鑫表示「我們針對特定管制專案所採取的措施，將與美國對齊」，賦予執法機關更多打擊走私的「法律工具」。
他將這項措施與台灣於1月15日與華府簽署的貿易協議掛勾。該協議將美國對大多數台灣貨品的關稅從20%下調至15%，並附帶台灣企業承諾對美國投資2,500億美元的建設案。此外，民進黨立委鍾佳濱已研擬一項增列「中國半導體條款」的修法草案，但該草案仍有待立法機關通過。
受限硬體流入中國的管道其實相當單純：在台灣或其他樞紐地點製造或中轉的伺服器，最終流入中國買家手中。台灣在5月曾羈押涉嫌走私AI晶片的嫌犯。
7月時，檢方以偽造文書罪名起訴美超微高階主管，但該案中尚無人因晶片走私而被起訴。
為何美超微曝險程度最高
輝達早已將中國市場從其營收數字中剔除。其2027會計年度第三季的1,080億美元財測，已排除所有中國資料中心運算營收，因此灰色市場需求的流失不會衝擊其財測；與華府政策的進一步對齊，反而可能在未來申請出口許可時帶來助益。
台積電負責晶圓製造，但本身並不出貨伺服器。其主要受惠在於設定其母國市場關稅率的貿易協議所帶來的穩定性。
美超微則是在台灣組裝系統，其董事會已揭露針對部分涉及出口管制問題的交易進行獨立調查。這使得該公司成為三家當中曝險最高、波動也最大的一家。
無論如何，龔明鑫並未公布生效日期、罰則標準，也未提出最終的受管制產品清單。走私執法本就是美國與新加坡監管的焦點，台灣此舉只是加入既有的國際努力，市場顯然也是以這個角度來解讀。
台灣新規對輝達展望的意涵
輝達的處境看來相當有利。台灣新規切斷的是公司從未認列的市場需求，而輝達上季營收成長率高達105.8%，管理層更形容其展望處於「供給受限」的狀態。
以約43倍本益比計算，該股定價已反映成長預期。但新政策只會降低業務風險，不會增加風險。
台積電參與了AI擴張浪潮，卻沒有伺服器業務的曝險。在經歷一週8.98%的下跌後，該公司將第四季營收財測從523億美元上修至543億美元。
這項觀點後續將面臨兩項檢驗：一是鍾佳濱的修法草案能否在台灣立法院通過並訂出生效日期；二是輝達的下次財報能否達標其1,080億美元的財測數字。