投資高股息個股可一次滿足參與市場與創造被動收入的雙重需求，但若公司削減配息，被動收入來源也將隨之縮水。透過投資聚焦高股息股票的指數股票型基金（ETF），即可輕鬆建立一籃子股息標的，大幅降低單一或少數公司減發股利所帶來的風險。
Schwab美國股息股票ETF（SCHD）年初至今回報率高達21.7%，遠遠超越Vanguard高股息收益ETF（VYM）的10.9%漲幅。這兩檔看似性質相近的ETF，今年績效卻出現明顯落差。此外，Schwab ETF的殖利率為3.2%，也高於Vanguard ETF的2.4%。
本文將深入剖析Schwab美國股息股票ETF今年表現大幅領先Vanguard高股息收益ETF的原因，並說明為何Vanguard ETF才是當前更值得長期買進的標的。
能源類股50.2%漲幅成為SCHD最大推手
Schwab美國股息股票ETF今年強勢表現的主要關鍵，在於其對能源股的極高配置比重。能源類股年初至今飆漲50.2%，並刷新歷史新高，成為今年表現最為亮眼的產業。
Schwab ETF目前能源類股權重為14.1%，遠高於標普500指數的3.4%。值得注意的是，Schwab ETF已大幅降低能源類股曝險，因為在今年三月底時，該ETF能源類股的配置比重曾高達23.9%。
Schwab ETF追蹤的是道瓊斯美國股息100指數，該指數反映高股息股票的整體表現，每季進行再平衡，通常會將股價漲幅遠超股息成長速度、進而壓縮殖利率的當紅標的汰除，並納入因股價表現不佳而提升殖利率的產業龍頭公司。正因如此，截至9月30日，Schwab ETF的投資組合周轉率高達40.6%，相較之下，Vanguard ETF截至2025年10月31日會計年度結束時的周轉率僅為11.3%。
高周轉率使Schwab美國股息股票ETF的能源類股權重，隨著該產業的領先漲幅同步下降。如今，醫療保健類股（另一個高殖利率產業）已占該ETF的20.7%，民生必需品類股則占20.4%。這與標普500指數的運作方式截然相反。標普500採市值加權機制，讓贏家股持續累積漲幅，這也是為何科技類股目前以39.7%的權重主宰標普500的主因。
Broadcom占Vanguard高股息收益ETF 6.9%
Vanguard高股息收益ETF相較於Schwab美國股息股票ETF，較不強調殖利率本身。其最大持股為Broadcom（AVGO），權重達6.9%，其次為摩根大通（JPM）的3.8%。Broadcom與摩根大通過去的殖利率曾高得多，但近年來兩檔股價均翻漲數倍，使得Broadcom的殖利率如今僅剩0.7%，摩根大通也降至2%。因此，雖然Schwab美國股息股票ETF會在Broadcom殖利率過低時將其剔除，Vanguard高股息收益ETF則選擇保留，而Broadcom的大幅飆漲確實帶來了豐厚回報。
Vanguard高股息收益ETF追蹤的是FTSE All-World高股息收益指數，該指數透過預測股息殖利率排名機制篩選高於平均殖利率的股票，再依市值進行加權。Broadcom算是指數中的異數，多年前因積極調升股利與高殖利率而通過篩選，但其市值已從2022年底的2,340億美元一路膨脹至今日的1.66兆美元，幾乎是全球市值最高銀行摩根大通的兩倍。相較之下，Schwab美國股息股票ETF並非依市值排序，因為道瓊斯美國股息100指數採用的是調整後市值加權機制。
除了讓贏家股持續奔跑的特性比Schwab ETF更為明顯外，Vanguard高股息收益ETF的產業配置也有顯著差異。Schwab ETF在醫療保健、民生必需品與能源類股的合計權重達55%，而Vanguard ETF在這三大類股的合計權重僅為31.3%——雖然仍遠高於標普500的17.1%合計權重，但集中度遠不如Schwab ETF。Vanguard ETF在金融類股的權重達21.1%，科技與工業類股各占13.7%。這些類股較醫療保健與民生必需品更具景氣循環性，殖利率也較低，但長期成長潛力通常更為強勁。
長期投資人更佳的高股息ETF選擇
Vanguard高股息收益ETF擁有比Schwab美國股息股票ETF更為均衡的產業配置，這也使得Vanguard ETF在過去三與五年的表現均優於Schwab ETF——即使將Schwab ETF較高的股息收益納入計算後，情況依然如此。
這兩檔ETF皆囊括了許多頂尖的高股息價值股，但Vanguard高股息收益ETF較不專注於當前殖利率，而是更重視跨產業的優質獲利成長。其較低的換手率更適合讓贏家股持續累積漲幅，而Schwab ETF則較傾向頻繁進出標的。基於上述理由，預期Vanguard高股息收益ETF長期表現將優於Schwab美國股息股票ETF，使其成為當前更值得入手的選擇。