台積電（NYSE: TSM）即將在數週後迎來一場重大事件：第三季法說會。這場財報不僅將影響台積電自身的股價走勢，更因其在產業中的關鍵供應商地位，對所有參與AI軍備競賽的相關企業都將產生深遠影響。
分析師預期台積電將會釋出正面消息，但仍有幾項關鍵指標值得密切關注，以確認多方格局的延續。若一切進展順利，台積電股價可望出現一波噴出行情，因為市場預期其營收成長率將創下AI軍備競賽以來的最快紀錄。
台積電是AI投資的首選標的之一
雖然台積電不像其他幾家大型AI公司那樣被頻繁討論，但它是AI領域備受推崇的投資首選。原因相當明確：台積電為整個產業提供了龐大比例的晶片供應。在第二季，台積電估計佔全球晶圓代工營收的72.5%。這個數字充分展現了它與競爭對手之間的領先差距，而這樣的規模優勢也構築出一道幾乎無法被突破的護城河。
事實上，即便台積電的客戶心生不滿想要轉單，也根本無處可去。沒有其他業者擁有足以與其匹配的產能。然而，台積電的客戶們其實並無怨言，因為其頂尖的技術與卓越的執行力，使其成為一家合作起來極為出色的企業。
AI支出持續擴大，台積電成長動能無虞
只要AI晶片支出持續增加，台積電就應能維持其投資價值。對投資人而言利多的是，這正是市場的發展方向。台積電最大客戶之一Nvidia（Nasdaq: NVDA）預期，五大AI超大規模雲端服務商今年的資料中心資本支出將逼近8,000億美元，明年更將攀升至1.3兆美元。從更長遠的角度來看，Nvidia認為全球資料中心資本支出到2030年將達到每年3兆至4兆美元的規模。這意味著晶片市場正持續擴大，而既然全球將近四分之三的晶片（至少以營收計算）皆出自台積電之手，台積電前方仍有巨大的成長跑道。
而這股趨勢也開始反映在台積電的業績表現上。
市場預期台積電將繳出強勁的一季
華爾街分析師平均預期，台積電本季營收將年增47%，下季更將達到53%。這些都是極為驚人的成長數字，且遠高於台積電過去幾季所繳出的任何表現。
如此亮眼的成長率顯示，台積電不僅出貨量正在增加，也可能是因為公司正在調漲價格。台積電目前處於極佳的議價位置，而從幾家主要運算晶片供應商的言論來看，部分客戶的晶片成本確實已經攀升，因此這些客戶也正同步調高產品售價。
我將密切關注台積電是否在法說會中提及調漲價格的相關訊息，因為這將是強勁業績有望延續至2027年的重要指標，並可能為股價帶來顯著的上行空間。
估值合理，股價仍具上漲潛力
目前台積電的遠期本益比約為27倍，以過去兩年的區間來看，雖然處於相對高位，但若其成長速度確實超越過往任何時期，那麼較高的本益比可說是合理的水位。無論如何，台積電在2027年極有可能再繳出亮眼的一年，因此我認為其股價在未來幾年也將持續有所表現。
台積電目前的企業體質極為健全，若在法說會中釋出正確的訊息，我相信股價在10月15日財報公布後出現大幅走升，將一點都不令人意外。