迷因幣熱潮再起：歷史數據顯示這波投機狂歡來得過早

隨著全新迷因幣生態系迅速成形，大量新專案如雨後春筍般湧現，加密貨幣市場中的迷因幣板塊再次升溫，也讓部分人士（包括筆者本人）開始揣測：一場全新的加密貨幣牛市是否正在萌芽。考量到經典迷因幣如狗狗幣（DOGE）在 9 月 24 日止當週已飆漲 17%，市場投機氛圍濃厚可說是有跡可循。

本文將先檢視當前迷因幣市場的發展動態，再回顧歷史數據，嘗試從中梳理出加密貨幣市場可能的後續走向。

新挑戰者來勢洶洶

今年夏天，迷因幣領域周邊最具潛力的兩大新興勢力相繼問世。

首先是 Pons（PONS），它是羅賓漢市場（Robinhood Markets）新區塊鏈上最具主導地位的迷因幣發行平台；其次則是 StonkFun（STONK），這是一個建構在 Solana 鏈上的發行平台。在加密貨幣世界中，這類發行平台應用程式允許任何使用者在數分鐘內創建一種新代幣，並在資產發行與交易後賺取手續費。光是 8 月 30 日單日，使用者就在 Pons 平台上發行了將近 2.26 萬枚新代幣，由此可見該服務的受歡迎程度。

8 月份，發行平台領域的既有霸主、營運於 Solana 鏈上的 Pump.fun，連同其 PumpSwap 交易所合計創造了 1.451 億美元的手續費收入。Pons 在截至 2026 年 9 月 22 日的 30 天內，則進帳 1.429 億美元的手續費。StonkFun 雖然 8 月初才剛推出，8 月份仍創造了 130 萬美元手續費，自啟動以來的累計手續費收入則達 1,980 萬美元。

這些新進者正對市場老大哥發動猛烈攻勢，而且它們才剛剛站穩腳步。

不過，這並不必然代表它們值得買進。若市場對炒作新迷因幣發行的胃口消退——這種情況過去屢見不鮮——這些平台的命運恐怕也將急轉直下。

迷因幣行情代表加密貨幣牛市降臨？

回顧歷史，迷因幣的狂歡與新代幣的密集發行，幾乎都發生在加密貨幣牛市的尾聲階段。

此處必須關注的關鍵節點是比特幣減半事件（每四年發生一次），因為比特幣的價格走勢往往主導整個加密貨幣市場的週期。狗狗幣的史詩級大漲發生在 2020 年減半事件後約一年，當時正值牛市最高峰；之後在 2024 年減半後八個月，迷因幣板塊再度於 2024 年 12 月觸頂。上一次主要的迷因幣行情則始於 2024 年 3 月，也就是當年度減半事件的前一個月。

比特幣的下一次減半預計將發生在 2028 年第一季或第二季初。相較於歷史數據所呈現的規律，當前這股民眾對迷因幣的狂熱顯得有些時機尷尬。熊市或許已經結束，但過往從未出現過如此快速成形、又如此提前於減半事件發生的迷因幣行情。

因此，要斷言加密貨幣牛市已經回歸，目前仍言之過早。

話雖如此，若主要加密貨幣的價格能持續維持當前的漲勢，那麼市場恐怕很難被解讀為處於牛市以外的任何狀態。