川普政府擬推動美元穩定幣海外布局 強化美元在跨境支付中的主導地位

根據報導，美國政府推動美元穩定幣在海外使用的計畫仍處於討論階段，尚未做出最終決定。官員們並未公開證實任何海外穩定幣計畫的具體細節，目前仍不清楚哪些機構將主導這項工作，以及具體執行方式為何。

這項報導的背景，是美國近期一系列涉及數位資產的監管與立法進展。美國貨幣監理署（OCC）於 2025 年 3 月 7 日宣布，銀行現可從事加密貨幣相關活動，推翻了 2021 年實施的較嚴格監管政策。此外，穩定幣相關立法也在國會推進中。

知情人士表示，這項擬議中的計畫旨在透過穩定幣來提升海外對美元資產的需求。穩定幣是一種設計為與標的資產（最常見的是美元）維持穩定價值的數位代幣。PayPal 已成為美國首家發行自家美元穩定幣的主要金融公司，該穩定幣名為 PayPal USD（PYUSD），可按 1:1 比例兌換為美元，並由美元存款及短期美國國庫券等實體資產作為支撐。

支持者主張，美元支持的代幣可以強化美元在跨境支付及數位金融中的角色。此論點與聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）先前發言相呼應，他於 2022 年 6 月在聯準會「美元國際角色」研討會上表示，美元正面臨失去全球首要貨幣地位的風險，美國需要發展數位貨幣能力以保持競爭力。

不過，批評者指出，這種做法可能會對地主國的貨幣主權及消費者保護產生疑慮。作家 Brett Scott 在其所著《Cloudmoney》一書中寫道，Facebook 的 Libra 計畫因透明度不足，以及「無縫跨境流動」的代幣可能在銀行間引發哪些隱藏資金流動的問題，遭到全球監管機構的反彈，美國國會議員也曾致函要求 Facebook 正式停止該計畫的開發。

在監管層面，聯準會已針對穩定幣發行人提出新的資本與贖回規則。商品期貨交易委員會（CFTC）也在一次表決未通過後，更新了對代幣化資產及區塊鏈紀錄的指導方針。歐盟銀行監管機構則依據《加密資產市場監管法案》（MiCA）呼籲制定加密貨幣借貸規則。

美國國內的監管格局在過去一年出現重大轉變。OCC 的新指引允許銀行持有加密貨幣資產、管理穩定幣準備金，並參與特定加密貨幣相關活動。川普總統於 2025 年 1 月 23 日簽署行政命令，明確禁止聯邦機構創建或推動央行數位貨幣（CBDC），撤銷了拜登政府的第 14067 號行政命令。

國會方面也在推進穩定幣立法。川普呼籲眾議院儘速通過參議院已批准的 GENIUS Act，該法案建立了穩定幣及數位代幣私人發行的監管框架。然而批評人士警告，由私人發行、政府監管的穩定幣，可能成為央行數位貨幣的「後門」，進而實現監控與金融控制。作者 Aaron Day 在其節目中指出，雖然政府公開反對 CBDC，但穩定幣立法卻在加速推進，而這些法案背後的主要推動者與 Tether、USDC 等機構立場一致。

一位官員表示，這項努力旨在維持美國在數位支付領域的領導地位。川普政府已採取多項與此目標一致的措施，包括於 2025 年 3 月 6 日宣布設立由美國財政部管轄的「策略性比特幣儲備」。美國銀行（Bank of America）、花旗集團（Citigroup）、摩根士丹利（Morgan Stanley）及摩根大通（JPMorgan Chase）等大型銀行，也已在監管變革之際探索發行穩定幣的可能性。

業界代表指出，穩定幣要在國際間大規模發展，需要明確的監管規則。紐約聯邦儲備銀行先前已宣布與花旗、滙豐控股（HSBC）、萬事達卡（Mastercard）及富國銀行（Wells Fargo）等全球金融機構，進行為期 12 週的數位美元試點計畫，檢視銀行如何在央行體系內處理數位美元代幣。

有批評者認為，在海外推動穩定幣可能與當地貨幣產生衝突，並需與外國監管機構協調。投資人暨作家 Chris Martenson 於 2025 年 7 月的《The Signal Hour》節目中表示，隨著 GENIUS Act 正式簽署成法，社會需要在金融體系進入新數位時代之際，嚴肅討論穩定幣與央行數位貨幣的議題。此外，俄羅斯已轉向使用比特幣及 Tether 的 USDT 等加密貨幣，來促進與中國及印度的石油貿易，以規避西方制裁，此發展也凸顯了美元掛鉤代幣已在美國監管觸及範圍之外被使用。

報導指出，相關討論仍處於初步階段，尚未設定時間表。目前仍不清楚哪些機構將主導此項工作，以及具體如何實施。觀察人士表示，任何海外推動措施都將取決於國會的立法行動及國際間的監管回應。

這項政策辯論已引發銀行業部分人士的反對。摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）在福斯商業頻道（Fox Business）專訪中表示，審議中的《Clarity Act》市場結構立法對金融體系構成威脅，是送給「想要銀行特權卻不願承擔責任」的產業的一份大禮。

與此同時，各國央行在儲備管理上仍持續偏好黃金而非數位資產，理由是黃金在金融危機、戰爭及貨幣崩潰時期展現了穩定性，而比特幣及其他加密貨幣則因波動性過高而不適合作為儲備資產。