Nasdaq-100 ETF大幅精簡持倉，時機恰好

First Trust NASDAQ-100 Equal Weight fund (QQEW) 於 2025 年 12 月完成重大重組，從持有全部 101 檔 Nasdaq-100 成分股的等權重基金，轉變為只選取 50 檔公司，依 quality (品質) 與 growth (成長) 評分編列持倉。

Equal Weight 作為多元化工具

QQEW 的報酬邏輯在於 移除市值加權所帶來的集中風險。傳統 Nasdaq-100 指數形成高度集中持倉，少數 mega-cap 科技巨頭主導指數表現。等權重模式將每檔持倉上限約調整至 1.4% 左右，讓 Micron Technology (NASDAQ:MU)、Intuitive Surgical (NASDAQ:ISRG) 等較小型創新公司擁有與 Apple (NASDAQ:AAPL)、Microsoft (NASDAQ:MSFT) 同等的 portfolio 影響力。此舉把指數的投資焦點從少數巨頭轉變為對 Nasdaq-100 整體創新的廣泛參與。

QQEW 的績效與權衡

在過去一年，QQEW 取得 12.4% 的回報，然而因 2025 年全市場被少數科技巨頭主導，等權重策略因此 滯後於傳統指數。當市場領導權持續分散，等權重策略能顯現其 多樣化的防禦優勢。長期來看，QQEW 在過去十年已展現出稳健的 absolute 回報，證明其能在 Nasdaq-100 成長的同時提供較佳的波動率控制。

投資者需要放棄的要素

1. 放棄 mega-cap 技術股的全面上行潛力：在科技巨頭持續領先時，等權重會錯失那波集中動能。
2. 較高的成本：QQEW 的 0.55% 年化管理費是 QQQ 0.18% 的約三倍，這筆費用在長期持有時會顯著累積。
3. 有限的收益產生：基金的 0.27% 紅利率較低，對於尋求現金流的投資者吸引力不大。

何種投資者適合使用 QQEW

此基金最適合相信未來 Nasdaq-100 回報將來自更廣泛公司參與，而非繼續依賴少數 mega-cap 主導的投資者。相較之下，投資者需接受較高的管理費與在集中市場階段可能的回報下降。

資訊披露與贊助

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分析師觀點

以我的多年市場經驗來看，QQEW 的等權重策略在科技巨頭主導的短期內仍然面臨挑戰，但若您看好長期多元化的成長機會，仍值得考慮。未來若市場領導權進一步分散，這只基金有望在風險調節上提供更佳的表現。