預測市場Kalshi向CFTC叩關 擬開放保證金交易吸引機構投資人

預測市場平台Kalshi正積極尋求監管機關核准，盼能在其平台上推出保證金交易服務。

據了解，Kalshi已向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提出申請，希望獲准讓其預測市場的使用者能夠向平台借款，藉此放大投注規模。

保證金交易（margin trading）通常被稱為「槓桿交易」，指的是投資人向券商或經紀商借入資金，藉此購買超過自身現金所能負擔的股票或其他資產。

雖然保證金交易在華爾街是相當普遍的做法，在股票與債券交易中屢見不鮮，但目前在預測市場領域尚未廣泛開放。這類平台讓使用者得以對從運動賽事到天氣等各類現實世界事件下注。

部分分析師與政治人物已對在預測市場開放槓桿交易提出警告，擔心此舉將助長賭博成癮問題。他們批評，預測市場本質上已具備博奕色彩，若再加入保證金交易機制，讓使用者能以借來的資金（往往利率偏高）進行投注，恐將使情況雪上加霜。

不過，Kalshi將這項布局視為平台進化的重要里程碑，目的是吸引更多機構投資人進駐其交易所。

事實上，Kalshi目前已在其永續期貨合約（perpetual futures contracts）上提供有限的槓桿服務，但尚未獲得監管機關核准，將槓桿機制擴展到廣受散戶使用的預測市場業務上。

受惠於世界盃足球賽及其他體育博奕活動的熱潮，Kalshi與競爭對手Polymarket等預測市場平台的交易量今年以來大幅飆升。

Kalshi表示，公司正計劃推出一套制度，隨著事件合約（event contracts）逐漸接近到期日，投資人取得槓桿所需的資本要求也將隨之提高，藉此控管風險。

由於Kalshi為私人持有的公司，其股票並未在任何公開交易所掛牌交易。