對於準備為孩子開設「川普帳戶」（Trump Account）的家長來說，究竟該選擇Vanguard旗下的標普500 ETF（NYSEARCA:VOO），還是道富集團的SPDR Portfolio標普500 ETF（NYSEARCA:SPYM），看似是一道單純的選擇題。兩者同樣追蹤標普500指數，費用率極低，報酬走勢也幾乎同步。然而，在川普帳戶的框架下，這道題目的答案早已被政府欽定，因為只有一檔被列入核准名單。
川普帳戶究竟是什麼？
川普帳戶是2025年稅法所設立的兒童聯邦特許儲蓄工具。符合資格的新生兒在出生時可獲得政府一次性注入的種子資金，家長、親友或雇主則可在年度上限內逐年加碼。帳戶內資金以遞延稅的方式成長，且必須投資於核准名單上的指數型基金。由於相關規定仍在細部調整階段，家長在注資前應至trumpaccounts.gov網站確認最新的年度上限與種子金額。但有一項結構性原則已經確立：帳戶只能從一份精簡的基金選單中挑選，而非由家長自由挑選任何ETF。
核准選單與VOO缺席的原因
根據《Business Insider》報導，財政部為川普帳戶規劃的投資選單由5檔低費用指數型股票ETF組成。獲核准的代號分別為SPYM、IVV、VTI、SPTM及ITOT。報導並指出，若家長未主動指定基金，財政部將以SPYM作為預設標的。
VOO之所以缺席，純粹是行政程序下的結果。法規將基金選單的決定權交由財政部，財政部則依據特定條件，挑選符合資格的發行商與股份類別。Vanguard旗下的全市場指數基金VTI順利入選，但其同集團的500檔成分股姊妹基金VOO卻未能上榜。對家長而言，實務結論很明確：無法將VOO放入川普帳戶中，因此標普500的相關選擇只剩下SPYM。
兩檔基金的內在差異極其微小
兩檔基金追蹤相同的標竿指數，持有的成分股與權重也幾乎一致。根據SPYM今年6月的申報資料，其前幾大持股包括蘋果、亞馬遜、Alphabet、Broadcom及Meta Platforms，總資產淨值達1,539億美元。VOO的產品資料則顯示其費用率僅0.03%，是同類型基金中最低廉的產品之一。SPYM同樣屬於超低費用率級距，這也是它能躋身川普帳戶選單的主因。
績效數據同樣印證兩者的高度重疊。今年以來，VOO上漲13.4%，SPYM上漲13.43%；近一年報酬率分別為17.45%與17.48%；拉長到五年期，兩者的差距甚至不到小數點後第二位。
股價與投資門檻的差異
SPYM每股交易價格約為90美元，VOO則逼近707美元。對於採取小額定期注資的川普帳戶而言，SPYM較低的單價讓小額資金即可買進整股，無需等待小數位股份的交割結算。配息方面，兩檔基金均為季配息，SPYM最近一次配息金額為每股0.239067美元，VOO則為每股1.9622美元。
家長的最終決策
在川普帳戶的框架下，這道選擇題其實毫無懸念：VOO根本不在選單中，SPYM為財政部預設標的，且能以相近的成本提供相同的標普500曝險。若家長完全不指定，最終結果就是持有一檔高度分散、費用率極低的指數型基金，完整覆蓋美國大型企業。客觀而言，這已是相當理想的配置。
真正需要重新評估的情境，是家長在川普帳戶之外，例如透過UTMA（大眾代理監護帳戶）或一般券商帳戶另行為子女投資時，屆時VOO將再次成為可行的選項。