Vanguard成長ETF（VUG）與iShares羅素2000成長ETF（IWO）均致力於捕捉美國成長股的投資機會，但兩者在投資策略上卻有著顯著差異。VUG專注於大型成長股，而IWO則鎖定小型成長股。本文將從成本、績效、風險及組合構成等多個面向進行深入比較，協助投資者依據自身風險承受度與成長偏好，選擇最適合的投資工具。

成本與規模概覽 VUG由先鋒集團（Vanguard）發行，管理費率僅0.04%，而IWO由iShares發行，費率為0.24%。雖然IWO的費用較高，但其過去一年的總報酬率（15.21%）略高於VUG的13.9%，且股息殖利率（0.52%）亦優於VUG的0.42%。此外，VUG的資產規模高達3,523.8億美元，遠大於IWO的141.5億美元。

績效與風險比較 在過去五年內，VUG的最大回撤為35.61%，而IWO則達到42.02%，顯示小型股的波動性較大。若投資1,000美元，五年後VUG的增值至1,849美元，而IWO僅增至1,098美元。不過，IWO的貝塔值（1.13）略低於VUG的1.2，表示相對於標普500指數，IWO的波動性略低。

組合內容分析 IWO追蹤羅素2000指數，持有1,102檔小型成長股，前三大持股為Bloom Energy（BE）、Credo Technology（CRDO）及Kratos Defense（KTOS），且單一股票佔比均未超過2%。其行業分佈相對均衡，涵蓋醫療、工業及科技等領域。相較之下，VUG的組合高度集中於科技股，前三大持股（輝達、蘋果、微軟）佔比超過三分之一，科技股總比重更高達50%。此外，VUG的前十大持股中還包含了Alphabet的A類及C類股票。

投資意涵 投資小型成長股ETF如IWO時，須留意其波動性較高的特性。小型股因公司規模較小，在經濟不確定性下可能面臨更大的盈虧波動，進而導致股價劇烈波動。相對地，VUG雖然專注於大型成長股，但過度依賴科技股可能在行業下滑時帶來風險。此外，VUG的前三大持股權重過高，若其中一家公司發生重大負面事件，可能對整體績效造成顯著影響。

總體而言，VUG適合追求穩健成長且偏好科技股的投資者，而IWO則適合風險承受度較高、希望分散投資於小型成長股的投資者。