華爾街機構看壞！TPG RE Finance Trust遭降評至賣出，股價下挫1.3%

獨立股票評等機構Wall Street Zen於週六稍早發布的研究報告中，將TPG RE Finance Trust（NYSE:TRTX）的股票評等從「持有」（Hold）調降至「賣出」（Sell）。

其他證券研究分析師也陸續對該公司發表報告。花旗集團（Citigroup）於週四重申給予TPG RE Finance Trust「市場表現優於大盤」（Market Outperform）的評等。Weiss Ratings則於9月1日週二將該公司評等從「買進（b-）」下調至「持有（c+）」。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）於7月17日週五將目標價從9.50美元上調至10.00美元，並給予「加碼」（Overweight）評等。此外，瑞銀集團（UBS Group）於週四將TPG RE Finance Trust降至「中立」（Neutral）評等。整體而言，四位分析師給予「買進」評等，三位給予「持有」評等。根據MarketBeat.com資料，該公司目前共識評等為「溫和買進」（Moderate Buy），平均目標價為10.00美元。

在交易面上，TPG RE Finance Trust股價週五開盤後下跌1.3%，開盤價為7.20美元。該股50日簡單移動平均線為7.99美元，200日移動平均線為8.18美元；52週最低價為7.18美元，52週最高價為9.41美元。公司市值為5.5236億美元，本益比（P/E）為13.32倍，本益比成長比（PEG）為1.58倍，Beta值為1.42。流動性方面，速動比率與流動比率均高達200.26，負債權益比（D/E）則為3.30。

TPG RE Finance Trust於7月28日週二公布最新季度財報，第二季每股盈餘（EPS）為0.23美元，較市場普遍預估的0.26美元低了0.03美元。獲利能力方面，股東權益報酬率（ROE）為6.85%，淨利率為17.03%。該季營收為3,401萬美元，低於市場預估的3,730萬美元。分析師平均預期，該公司本會計年度全年每股盈餘將為0.92美元。

在股利方面，公司近日宣布將於10月23日週五發放季度現金股利，除息日定於9月28日週一，9月28日仍在登記在冊的股東將可獲得每股0.24美元的配息。以此計算，年化配息為0.96美元，殖利率高達13.3%。然而，公司配息比率（payout ratio）高達177.78%，意即所發放的股息已超出實際盈餘，財務永續性引發疑慮。

機構法人動向方面，近期多家避險基金調整其部位。Quantbot Technologies LP於第二季新建倉TPG RE Finance Trust，金額約7萬美元。Pictet Asset Management Holding SA於第一季以約8.8萬美元建立新部位。Ieq Capital LLC於第二季以約12.8萬美元買進該股。Manufacturers Life Insurance Company（恒大人壽）於第二季以約15萬美元建立新倉。此外，Quantinno Capital Management LP於第一季將其持股增加30%，加碼4,537股，目前總計持有19,644股，價值約15.3萬美元。整體而言，對沖基金及其他機構投資人持有該公司約57.12%的股份。

關於公司概況，TPG RE Finance Trust, Inc.為一檔不動產投資信託（REIT），專注於發起、收購及管理商業房地產貸款。公司的核心業務主要聚焦於美國主要市場，以機構級優質物業擔保的優先抵押貸款為主。投資組合涵蓋的商業地產類型包括多戶住宅、辦公室、飯店旅宿、工業、零售及其他商業資產。TPG RE Finance Trust致力於為具穩定收益的房地產所有權人與經營者提供融資，同時管控信用風險、利率風險及其他投資風險。

該公司成立於2014年，由TPG RE Finance Trust Management, LLC外部管理，該管理公司為全球另類資產管理巨擘TPG Inc.的關聯企業，憑藉與TPG的關係，公司得以獲取豐富的房地產投資及放貸專業資源。