Vanguard FTSE新興市場ETF（VWO）與SPDR已開發市場（除美國）ETF（SPDW）均為廣泛的國際股票ETF，但投資區域與策略大相逕庭。本文將從費用、報酬、風險及組合結構等面向進行深度比較，協助投資人依自身目標選擇適合的工具。

費用與規模快照 VWO由先鋒集團發行，費用率為0.07%，而SPDW由道富集團發行，費用率僅0.03%，明顯更具成本優勢。截至2026年1月24日，VWO過去一年總報酬率為28.53%，SPDW則達35.3%，後者表現更佳。股息殖利率方面，SPDW的3.2%亦高於VWO的2.64%。

從風險指標來看，VWO的貝塔值為0.56，顯示其波動性低於標普500指數；SPDW的貝塔值為0.82，波動性較高。資產規模方面，VWO以1,111.4億美元遙遙領先，SPDW則為351億美元。

績效與風險比較 過去五年內，SPDW的最大回撤為30.20%，優於VWO的34.31%。若以1,000美元投資計算，五年內SPDW成長至1,321美元，而VWO僅成長至1,069美元，顯示SPDW在長期績效上更具優勢。

組合內容分析 SPDW投資2,413家已開發市場公司，前三大產業為金融、工業與科技，前三大持股為羅氏控股（ROG.SW）、諾華（NOVN.SW）及豐田汽車（7203.T），每檔持股比重均低於2%，分散風險。

相較之下，VWO專注新興市場，前三大產業為科技、金融與消費性循環，前三大持股為台積電（2330.TW）、騰訊（0700.HK）及阿里巴巴（9988.HK），其中台積電單一持股比重超過10%，集中度高，可能帶來較大波動。

投資人應注意事項 兩檔ETF均幾乎不持有美國股票，美國投資人需留意國際股票可能因各國經濟與政治因素產生與美國市場不同的波動。SPDW前五大持股均為歐洲企業，VWO則以亞洲公司為主，投資人應密切關注相關地區的經濟數據與事件。

結論 若投資人偏好科技股且願意承擔較高風險，VWO是理想選擇；若追求低成本、高股息與分散投資，SPDW則更適合。兩檔ETF均提供國際市場曝險，但投資人應依自身風險承受度與目標進行選擇。