Erste Group上調台積電2027財年盈餘預估 多家投行看多

奧地利金融機構Erste Group Bank於9月8日（週二）發布的投資人報告中，上調了對台灣積體電路製造公司（NYSE:TSM）的2027財年盈餘預估。Erste Group分析師H. Engel目前預期這家半導體公司全年每股盈餘將達21.72美元，高於先前預測的21.61美元。市場對台積電當前全年度盈餘的共識預估為每股16.55美元。

多家研究機構近期也對台積電發表了評論。Zacks Research在7月16日（週四）的報告中，將台積電的評級從「持有」升級至「強力買進」。Wall Street Zen在8月8日（週六）的報告中，將台積電的評級從「強力買進」下調至「買進」。Susquehanna在7月16日（週四）的報告中，將台積電的目標價從575美元調升至600美元，並給予該股「正面」評級。Stifel Nicolaus於9月1日（週二）開始對台積電進行研究覆蓋，設定「買進」評級及515美元的目標價。Needham & Company LLC則在7月27日（週一）的報告中，將台積電的目標價從480美元調升至530美元，給予「買進」評級。綜合來看，三位分析師給予「強力買進」評級，十三位給予「買進」評級，一位給予「持有」評級。根據MarketBeat數據，台積電目前的市場共識評級為「買進」，共識目標價為523.22美元。

股價表現方面，台積電週四開盤下跌0.8%，報435.63美元。該股52週低點為257.75美元，52週高點為479.00美元。公司市值達2.26兆美元，本益比為31.43倍，本益成長比（PEG）為1.00，beta值為1.39。個股50日移動平均線為419.15美元，200日移動平均線為399.70美元。公司流動比率為2.46，速動比率為2.25，負債權益比為0.14。

財報數據方面，台積電於6月30日（週二）公佈最新季度財報，第二季每股盈餘為4.28美元，季營收達398.9億美元。公司淨利率為50.31%，股東權益報酬率（ROE）為39.25%。

機構法人動向方面，多家機構投資人近期調整了對台積電的持股。Quattro Advisors LLC於第四季新建倉台積電，投資金額為2.5萬美元。Hilton Head Capital Partners LLC於第四季新建倉台積電，投資金額為2.7萬美元。Strategic Advocates LLC於第四季將其台積電持股增加62.1%，在增持36股後，目前持有94股，價值約2.8萬美元。Basepoint Wealth LLC於第四季新建倉台積電，投資金額為3.1萬美元。Evolution Wealth Management Inc.於第一季將台積電持股大幅增加257.7%，增持67股後，目前持有93股，價值約3.1萬美元。機構投資人整體持股比重為16.51%。

內部人交易方面，副總裁袁力本（Lipen Yuan）於8月18日（週二）以每股74.50美元的均價買進1,000股台積電股票，總交易金額為7.45萬美元。交易完成後，該副總裁直接持有6,000股，價值約44.7萬美元，持股增加20%。資深副總經理方淑華（Shu-Hua Fang）於7月2日（週四）以每股77.09美元的均價買進2,000股，總交易金額為15.418萬美元。交易完成後，該資深副總持有8,206股，價值約63.26萬美元，持股增加32.23%。過去90天內，內部人累計買進21,106股，總值約157.17萬美元。內部人整體持股比例為1.11%。

股利政策方面，台積電近日宣佈季度現金股利，將於1月7日（週四）發放，登記日在12月10日（週四），每股配發1.0854美元，換算年化股利為4.34美元，股利殖利率約1.0%。除息日同為12月10日。目前公司股利支付率為21.43%。

影響台積電本週走勢的重要新聞消息包括：

正面消息方面，台積電8月營收創歷史新高，約達新台幣5,140億美元（約163.5億美元），年增超過53%，較7月成長逾10%。這已是連續第四個月成長，凸顯人工智慧應用先進晶片的強勁需求。

台積電與艾司摩爾（ASML）正積極推進高數值孔徑（High-NA）極紫外光（EUV）製程技術，台積電計劃於2030年開始將該技術導入先進製程量產，雙方也將合作開發12吋光罩試產線，以支援台積電的長期技術領先地位及未來AI晶片產能。

執行長魏哲家、財務長黃仁昭及多位台積電高階主管揭露了買進自家股票的訊息。雖然交易金額相對較小，但廣泛的內部人買進行為，適度反映出管理層對公司前景的信心。

中性消息方面，技術分析報導指出台積電股價近期突破早期買點，分析師普遍維持偏多看法，目標價高於目前價位。然而，這些訊號可能已反映在個股偏高的估值與近期漲幅之上。

負面消息方面，儘管8月營收創紀錄，但未能帶動AI相關股票出現持續性反彈，顯示投資人可能正在獲利了結，或要求看到營收高速成長能進一步轉化為盈餘上修的證據。台積電股價在逼近歷史高點後，目前以相對較高的本益比進行交易。

此外，原油價格與美債殖利率走升，正對成長型科技股形成壓力。較高的利率環境會降低投資人對未來盈餘的估值，部份抵銷台積電強勁的AI需求前景。

在高數值孔徑EUV技術方面，雖然該商機在策略上至關重要，但距離實際貢獻台積電營收仍有數年時間。英特爾在該技術上的早期進展，可能暫時強化市場對競爭格局的疑慮，儘管台積電仍是該技術的主要長期客戶與製造領導者。

關於台積電

台灣積體電路製造股份有限公司（NYSE:TSM），通稱台積電（TSMC），是一家總部位於台灣的半導體製造商，為全球領先的專業晶圓代工廠。公司成立於1987年，總部位於新竹，開創了純晶圓代工（pure-play foundry）商業模式，專門為其他公司生產設計好的晶片，而非自行開發並銷售自有品牌的半導體產品。台積電運用先進及特殊製程技術生產半導體晶圓。