Hunter Biden推出的LAPTOP迷因幣於週三早上正式上線，開盤首幾小時的交易走勢雖然符合許多人事先預期的劇本，但跌幅之劇烈仍令整個加密貨幣市場大吃一驚。這個以曾定義Biden多年政治攻防事件的筆記型電腦命名的代幣，盤中一度衝上完全稀釋估值逾1,000億美元的天價——這個數字即便以迷因幣的標準來看都荒謬至極——隨後在午盤前幾乎吐回所有漲幅。
雖然這個迷因幣的發行消息幾天前才正式公布，但在經歷數個月的Podcast通告以及一段時間在X平台上發布親加密言論後，一個品牌代幣的問世早在6月時就已顯得勢在必行。
這類迷因幣發行案的具體價格走勢往往難以精確追蹤，因為市場波動劇烈，且通常無法釐清早期交易活動有多少是由內部人士所為。根據CoinDesk報導，LAPTOP於Coinbase旗下Base區塊鏈上展開交易，並在開盤2分鐘內印出完全稀釋估值接近1,440億美元的價格，而當時支撐這些交易的流動性池僅約4.8萬美元。The Block則報導，該代幣在開盤後幾分鐘內一度達到1,100億美元的市值。
開盤1小時後，CoinDesk將LAPTOP的流通市值估算約為16億美元（基於3.5億顆代幣），完全稀釋估值約為48億美元，較盤中高點下跌約98%。當時的池化流動性為250萬美元。首小時交易量在數百個交易對中合計約1,900萬美元。
早期那些誇張的成交價與實際撐起代幣背後的微小資金池之間的巨大落差，正是圖表走勢如此劇烈的原因。淺碟型的流動性池只需極少的買盤就能將一個新代幣推上幻想般的數字，但反轉的速度同樣驚人。
鏈上觀察者的發現
週三上午，許多區塊鏈分析師密切關注的不僅是LAPTOP代幣的價格走勢，更包括與發行相關的鏈上地址活動。
CoinDesk報導指出，一個被標記為Laptop Token錢包的多簽地址在交易開始前7天就收到了1億顆LAPTOP代幣（佔總供應量10億顆的10%），並已分發出其中約4,250萬顆。做市商GSR於開盤前4天收到1,550萬顆代幣。Wintermute則透過熱錢包持有約180萬顆。CoinDesk標記的最大單筆轉帳，是在交易開始前約2小時將1,450萬顆代幣轉入一個未標記地址。這類在開盤前向做市商與內部人士預先分配代幣的做法，在迷因幣發行案中相當常見。
The Block另外指出，據報Hunter Biden的Substack訂閱者每人將可領取4,276顆代幣，若以盤中高點計算，每個索賠地址的紙上價值將近130萬美元。視覺化區塊鏈分析平台Bubblemaps隨後發文指出，根據鏈上數據分析，80%的交易者最終虧損，其中包括2筆介於10萬至100萬美元之間的虧損、約100筆超過1萬美元的虧損，以及數千筆較小額的虧損。
LAPTOP的銷售話術
這個代幣的整體設計在本週稍早公開。代幣總供應量為10億顆，部署於Base鏈上；其中30%保留給Biden及其共同創辦人，鎖倉6個月後於接下來2年內線性釋出；20%撥作空投用途，其中包括向在美國總統Trump的TRUMP迷因幣上虧損的錢包發送。另有部分代幣依規劃分配至流動性、營運與慈善用途。該專案還將多達30%的供應量與一系列可能觸發銷毀的結果掛勾，包括2028年民主黨勝選、比特幣創下歷史新高，或LAPTOP以市值計超越TRUMP。
顯然，該專案試圖將Biden的筆電風波融入品牌定位。這個名稱指的是他2019年遺留在德拉瓦州一家維修店的電腦，其內容後來成為2020年總統大選及多年網路攻擊的固定話題。
開盤前一個較為奇特的細節是Andrew Callaghan的澄清聲明。在最初報導指出Channel 5的郵件訂閱名單將成為空投對象之一後，Callaghan發文表示他並未參與其中。Channel 5帳號表示：「我們未曾、現在沒有、未來也絕對不會為加密貨幣打廣告。」他指出Biden曾請求使用該名單、曾分享一份CSV檔案，而Channel 5在LAPTOP相關郵件寄出前已將相關地址移除。
Biden的矛盾與加密貨幣的中心化問題
對許多週三關注此事的觀察者而言，一個重要的結論是：Biden近期媒體行程中花費大量篇幅批評Trump透過TRUMP迷因幣等方式涉及加密貨幣利益衝突、貪腐與牟利行為，結果自己卻推出了迷因幣。值得關注的是，Trump在這個領域的種種動作，以及白宮對潛在倫理規範條款不願積極回應的態度，據稱已成為參議院推遲加密產業監管明確化法案進度的原因之一。
部分人士認為，若Biden的財務困境屬實，那麼他推出迷因幣的行為或許更能被理解。在去年12月Shawn Ryan Show的訪談中，Biden表示他背負約1,400萬至1,500萬美元債務，且「完全不知道」要如何清償。
從另一個角度來看，此事件也凸顯了加密產業當前的大膽程度。LAPTOP發行於Base——一個由Coinbase孵化並實際運作的以太坊第二層網路。過去，這類加密貨幣計劃往往被包裝成運行在「去中心化」軌道上的金融實驗，理論上較難受到監管機構控制。然而週三的這場發行連這樣的敘事包裝都懶得做了。
Biden與他的共同創辦人（或可稱為共同被告）將一個許多人會形容為見不得光的金融產品，架設在一條美國最大加密企業之一可透過收取相關交易手續費而直接獲益的區塊鏈上。這就是加密產業目前推動所謂「金融民主化」的現實面貌。