對部分最受歡迎的科技類交易而言，今年夏天可說是相當煎熬。追蹤那斯達克100指數的QQQ ETF自美國陣亡將士紀念日以來幾乎持平；同日期間，VanEck半導體ETF（SMH）與Roundhill七大科技股ETF（MAGS）小幅下跌。同期標普500指數則上漲約3%。
關於人工智慧建置投資報酬率、資料中心融資問題，以及殖利率走高的逆風疑慮，在勞動節後仍將持續存在。不過，當華爾街從假期回歸，面對充滿多項可能撼動市場事件的一個月，許多投資人已預期市場走勢將出現轉折。這些事件包括聯準會利率決策會議、美國總統川普與中國國家主席習近平的會晤，以及由新任執行長John Ternus主導的蘋果（Apple）新品發表會。對市場與投資人而言，這可能是一個令人難忘的九月。以下為精選投資人對假期後市場格局的看法。
科技股交易面
雖然QQQ、SMH與七大科技股表現落後，但今年夏天網路安全、軟體與記憶體類股卻出現大幅飆漲。Yorkville Ives的Dan Ives表示：「我認為你將會看到科技股的補漲行情。許多先前押錯方向的投資人如今將開始追價。不一定是超大型雲端服務商，而是基礎建設、網路安全與軟體類股。所謂的『SaaS末日』根本是虛構的敘事。」
事實上，iShares擴大科技軟體類股ETF（IGV）自陣亡將士紀念日以來已上漲超過9%。由記憶體類股組成的DRAM ETF同期大漲16%，Amplify網路安全ETF（HACK）同樣表現強勁。
Ives的首選標的包括Palantir Technologies、Snowflake、Crowdstrike與Palo Alto Networks。Xponance創辦人暨投資長Tina Byles Williams同樣看好直接受惠於AI建置的科技類股後市。她指出：「產業估計顯示，運算仍占支出大宗，GPU效能約6年的衰退週期將持續推升資本支出。但資料中心、電力、網路與散熱正成為主要的瓶頸。」
被忽視的機會
Columbia Threadneedle北美股票部門主管Nicolas Janvier看好羅素2000指數的投資機會，他引用第二季78%的獲利成長數據作為佐證。他表示：「小型股展現的強勁獲利成長，正驅動小型股表現優於大型股，這是許久以來首見的情況。只要獲利成長持續，我們預期這種優於大盤的表現將延續下去。」
Wealth Consulting Group創辦人Jimmy Lee認為聯準會升息的可能性不高，並相信房市與相關類股即將出現轉折點。他指出：「房市已被凍結許久，許多屋主卡在3%的房貸利率，但他們其實想換屋。我認為當利率走低時，你會開始看到Home Depot、Lowe's表現轉好，因為人們買房後會進行裝修並增加消費。這在一般民眾的資產負債表中占有舉足輕重的地位。」
Home Depot股價自陣亡將士紀念日以來持平，Lowe's同期則下跌超過6%。
摩根士丹利投資組合經理暨財務顧問Michael Persaud表示，多數投資人可從提高商品類股曝險中受惠。他說：「在利率、通膨與財政政策存在不確定性的背景下，我樂於持有黃金與白銀作為投資組合的分散工具。我希望同時持有長期成長性與防禦性的曝險，而不是對任何單一類股進行單向押注。」
Interactive Brokers首席策略師Steve Sosnick則看好銅與其他基本金屬的表現。他指出：「如果你認為AI建置仍將持續進行，你將需要銅與基本金屬來實現這一切。我傾向於將這些標的納入廣度型輪動交易的組合中。」
超高淨值投資人觀點
儘管存在潛在逆風，超高淨值投資人持續在美股市場中看見重大機會。由成員投資組合規模介於500萬至1億美元的投資人社群Long Angle所進行的民調顯示，53%的成員聚焦於美股。該民調共蒐集417份回應，調查期間為4月21日至8月27日。
Long Angle創辦人Tad Fallows表示：「我們許多成員已從科技股中賺進可觀財富。很多成員目前單一科技股占其投資組合比重達20%，甚至有50%的情況。這並非因為他們當初做了如此大的配置，而是因為他們任職於這些公司，或及早建立信心部位，部分持股已獲利10倍、20倍甚至30倍。」
Long Angle也發現，成員最希望在當前進場並持有十年的個股是Alphabet。不過Fallows同樣看好天然氣與相關類股的潛在機會，他指出亨利港（Henry Hub）現貨價格自2000年以來持續下跌，但因資料中心需求帶動發電需求激增。
他談到生產商的潛在上檔空間時表示：「如果我們持續建置，製造足夠的晶片與建造足夠的資料中心，就將需要增加電力生產來實現這一切。我們不可能突然將風力、太陽能或核能發電容量提高10倍。如果價格翻倍，生產商的成本卻遠不會翻倍，毛利率將會大幅擴張。大部分的價格漲幅將直接轉化為獲利。」
Long Angle的首選標的包括Expand Energy、EQT與Range Resources。
R360創辦人Charlie Garcia表示，該集團（成員淨資產逾1億美元）成員同樣看好股票，特別聚焦於國防類股，因為美伊以及俄烏之間的緊張關係持續存在。Garcia指出：「我認為大家都以為伊朗戰爭到現在應該已經結束了。國防是我們成員重點配置的領域，我們認為未來幾年這仍將是好的投資方向。」
R360成員最青睞的國防股為勞斯萊斯（Rolls Royce），持有標的還包括RTX、Northrop Grumman與General Dynamics。Garcia表示，成員也在投資加密貨幣，作為參與AI代理人（Agentic AI）趨勢的方式。他說：「AI代理人是真實的，越來越多企業正在成長。隨著代理人的成長，他們需要花費金錢，一年後我們將會看到比特幣、以太幣、Solana出現重大榮景，因為這些代幣正是代理人用來進行建置的工具。」