SpaceX股價要衝天 分析師：星艦回收技術是關鍵

SpaceX若要在不久的將來達到令人咋舌的市值水準，必須成功實現火箭重複使用技術。

Pivotal Research Group分析師Jeffrey Wlodarczak在週二發布的研究報告中寫道：「在當前2兆美元的企業價值下，投資SpaceX的論點幾乎完全取決於一個雖然規模龐大但確實存在的工程瓶頸：星艦（Starship）的重複使用能力。也就是說，每艘星艦必須能執行20至50次飛行任務，並具備相對低廉、快速翻修與重新部署的能力。如果馬斯克能解決這個根本性問題，將可能把發射成本降低到與陸地貨物運輸相當的水準，從而開啟一個無可否認、規模極為龐大的商機。」

Wlodarczak首次對SpaceX啟動研究覆蓋，給予買進評級，目標價設定為220美元。

Wlodarczak指出，這個龐大商機包括Starlink在無線通訊產業中取得實質性的市占率，並成為太空領域的壟斷者，讓其他業者必須付費才能進入這個市場。

他進一步補充：「最終，投資人爭論的焦點在於xAI、Colossus以及Starlink的市場滲透率。但這些討論只有在星艦技術成功之後才有意義。我們的220美元目標價，是押注每艘載具能重複使用20至50次、翻修成本低廉、週轉速度快速。如果這個問題能夠解決，模型中的其餘部分就能實現。如果無法解決，SpaceX將會是另一家規模遠小得多的公司。」

SpaceX股價持續從IPO後的低點反彈，整體交易態勢已大致趨於穩定。

股價已從8月3日的盤中低點104.83美元，反彈至9月4日的收盤價147.95美元。SpaceX的歷史最高股價為225.64美元，是在今年6月公開上市後不久所創下。

在這波低點反彈的過程中，SpaceX第二季的利多與利空因素，以及第三季可能的表現，卻在某種程度上被市場忽略了。

首先，該公司在成為上市公司後發布的首份財報中，承受了巨額虧損。

其次，SpaceX第二季的總資本支出高達184億美元，遠遠超出分析師預估的約60億美元。

最後，該公司並未提供2026年的具體業績指引。

然而，華爾街仍維持看多立場。根據Yahoo Finance AlphaSpace的數據，約80%的賣方分析師給予SpaceX買進或強力買進的評級。

Bank of America分析師Ronald Epstein在報告中寫道：「雖然在資本支出預期偏高，以及市場對SpaceX將如何透過AI與Starlink Mobile將其能力貨幣化存在疑慮等因素影響下，股價持續承壓，但在第二季財報出爐後，我們對SpaceX在其核心市場的佈局更加樂觀。」