那斯達克100殖利率逾3%個股寥寥可數 分析師首選這檔零食巨頭

在殖利率至少達到3%的所有那斯達克100成分股中，億滋國際（Mondelez）是最佳選擇。圖片來源：Getty Images。

重點摘要

億滋國際可能只是那斯達克100中殖利率高於3%的個股裡最引人注目的標的。
該股一直是該指數中三檔高股息消費必需品類股中表現最佳者。
其本益比較那斯達克100中兩大主要消費必需品持股存在顯著折價。

那斯達克100具備多重特色。它是廣受關注的指數嗎？沒錯。它是一系列知名的中大型成長股嗎？絕對是。它擁有長期績效超越其他國內股指數的歷史嗎？當然有。

但它是一個適合追求股息的標的嗎？恐怕不是。雖然蘋果、微軟等指標性成分股已逐漸發展為實質的股息成長故事，但追蹤那斯達克100的最大交易所買賣基金（ETF）殖利率僅有0.4%。這個數字還不到投資人在標普500指數型基金中可獲得約1%殖利率的一半，而這還是在標普500目前股息殖利率接近歷史低點的前提下。

要在那斯達克100中尋找高股息個股並不困難。符合條件的標的僅有8檔，其中一檔便是億滋國際（NASDAQ：MDLZ）。沒錯，以科技股為主的那斯達克100確實存在消費必需品的曝險，權重僅2.1%，但該指數中有3檔屬於該類股的成分股股息殖利率達到3%或以上，其中包括億滋。

這家奧利奧製造商不僅是該三檔個股中最安全的選擇，對長期投資人而言，它很可能也是該8檔個股群中表現最佳（或名列前茅）的標的。多項因素支撐我對這家零食巨頭的看多觀點，尤其是將其與那斯達克100中的「同業」相比較時。

比較之下的優勢與額外分散效益

如前所述，億滋國際是那斯達克100中殖利率至少達到3%的三檔消費必需品類股之一。另外兩檔分別是卡夫亨氏（NASDAQ：KHC）與百事可樂（NASDAQ：PEP）。這兩家確實是大名鼎鼎的企業，值得一提的是，百事可樂是「股息之王」，也就是股息連續調漲至少50年的企業之一。

至於卡夫亨氏，這檔股票曾讓一些投資界大咖感到困惑，而等待其浴火重生的故事正演變成一場「等待果陀」式的鬧劇。簡而言之，億滋國際過去10年的表現優於卡夫與百事，且這樣的優勢有望持續延續。

（圖表：MDLZ總報酬水準，由YCharts提供）

由於公用事業類股向來被視為高殖利率的集散地，因此那斯達克100中殖利率達3%或以上的8檔個股中，有3檔屬於該類股並不令人意外。這三檔分別是美國電力（American Electric Power）、Exelon與Xcel Energy。這些公用事業類股與人工智慧（AI）題材有著明確的連結，但事實可能未必如外界所想的那麼美好。

投資人在其他產業中擁有獲得更佳AI報酬的途徑，且這些AI題材關聯性可能會削弱公用事業股票原有的防禦特性。此外，由於聯準會短期內不太可能降息，負債沉重的公用事業類股可能缺乏催化劑。

億滋國際擁有210億美元的負債，稱不上「債務天使」，但鑑於這些債務大多不會在未來5年內到期，可以論證的是，這家麗滋（Ritz）餅乾製造商對利率的敏感度低於公用事業類股。

至於另外兩檔加入那斯達克100「殖利率3%以上俱樂部」的個股，則是康卡斯特（Comcast）與Paychex。康卡斯特殖利率接近5%，這是過去5年股價下跌近54%的結果。有些人可能認為該股股價便宜，但它正面臨老派寬頻業務衰退的挑戰，且其現金流與獲利成長前景相較於較長期的平均水準顯得平淡。

Paychex則是今年稍早遭逢「SaaS末日」（SaaSpocalypse）衝擊的軟體類股之一。雖然該公司已出色地化解這些疑慮，過去90天股價上漲25.7%便是明證，但它本質上仍是在景氣低迷的勞動市場中提供人力資源（HR）軟體的業者。我寧可選擇對總體經濟敏感度較低的億滋。

某種程度上的折價

消費必需品類股的一大爭議在於，投資人必須支付較高的本益比溢價，才能享有該族群的防禦特性。然而，主要拉高該類股整體估值的是好市多（Costco Wholesale）與沃爾瑪。好市多確實擁有卓越的長期成長紀錄，但其本益比高達46.7倍；相比之下，輝達（Nvidia）以28.4倍的本益比看起來反而顯得便宜。

估值並非億滋國際的隱憂。事實上，部分專家認為該股存在顯著的折價，尤其是與好市多及沃爾瑪——也就是那斯達克100中兩大主要消費必需品持股——相比較時。

這種折價並不意味著投資人必須犧牲上漲潛力或穩健的基本面。億滋國際被視為經營最出色的食品公司之一，其營收在過去5年以3.3%的複合年增長率穩健成長，而獲利在2028年至2030年間可望以每年9%以上的速度增長。對於這檔那斯達克100殖利率3%俱樂部的明星股，我欣然買單。

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Todd Shriber在上述提及的任何股票中均未持有部位。Motley Fool持有部位並推薦蘋果、好市多、微軟、輝達與沃爾瑪。Motley Fool推薦康卡斯特與卡夫亨氏。Motley Fool設有資訊揭露政策。