「美股七巨頭」（Magnificent Seven）」中的微軟與亞馬遜等個股，股價仍處於歷史高點附近，但投資人或許該考慮分散大型科技股的持倉比重。這七大科技股雖然搭上人工智慧（AI）熱潮而大漲，但其未來表現高度取決於 AI 資本支出是否持續暢旺。看多 AI 這個超級趨勢當然沒有錯，但投資人更應將資金分散至其他高成長機會。例如，同樣方興未艾的「支付數位化」趨勢，便是值得關注的方向，而在這條賽道上，萬事達卡（Mastercard，NYSE: MA）堪稱箇中翹楚。
支付產業的「中游」角色
萬事達卡雖然與信用卡畫上等號，但無論是萬事達卡還是其競爭對手 Visa（NYSE: V），兩家公司本身都不發行信用卡。發卡業務由銀行負責，這些銀行則是使用萬事達卡或 Visa 所建置的支付網路來處理交易。換言之，萬事達卡這類支付股並不像銀行股一樣承擔消費者信用風險。若用一個比喻來形容，萬事達卡在金融類股中扮演的角色類似於能源產業裡的「中游」業者——也就是在每一筆刷卡或數位支付交易中收取小額手續費的居間角色。
正因為這種營收來源相當穩定，加上支付網路早已建置完畢，公司的營收有相當高的比例能直接轉化為獲利。以萬事達卡 2026 年 6 月 30 日那一季的財報為例，當季淨利達 44 億美元，淨營收為 93 億美元，淨利率超過 47%。除了強勁的營收流與低資本密集度、高毛利率等優勢外，萬事達卡還擁有一項利器——未來數年仍有可望實現兩位數營收與獲利成長的潛力。
萬事達卡的成長優勢
讀者看到這裡或許會問：為什麼選萬事達卡而不是 Visa？兩檔都買不行嗎？這些都是合理的疑問。萬事達卡與 Visa 目前本益比都在 25 倍左右的未來預估本益比，產業相同，預估股息殖利率也相近，要在兩者之間二選一確實不容易。不過若從成長性來看，多項指標都指向萬事達卡更具優勢。
上一季萬事達卡公布營收年增 14%、每股盈餘（EPS）年增 22%；Visa 雖然營收成長幅度相當，但 EPS 僅年增 10%。即使 Visa 在跨境交易量與整體支付交易量等指標上略勝一籌，但就長期獲利成長預估而言，萬事達卡更受看好。
分析師預估，2026 年至 2029 年間萬事達卡的 EPS 將成長 52%，相比之下 Visa 的 EPS 成長預估為 46.2%。不過，就像 AI 超大型企業的多頭論點存在風險與不確定性一樣，支付數位化趨勢也無法保證兩家公司未來一帆風順。由於本益比偏高，若未來成長未能符合或超越市場預期，股價可能出現明顯回檔；全球經濟放緩等事件也可能成為逆風。Visa 同樣具備上述優勢與風險，但在成長潛力成為決勝關鍵下，萬事達卡可說是當前更值得長線買進的標的。