庫克15年將蘋果市值從3500億推升至4.7兆美元 接班人特努斯能否延續成長動能？

賈伯斯離開蘋果並非一件令人欣慰的事。這位創新推手曾因董事會逼宮而出走，後來又重返公司，最終卻因不治之症辭世。庫克是在極為艱困的情況下接下執行長大位，幾乎是在孤立無援的狀態中完成交接。這次的情況截然不同，庫克此次是將執行長職位交棒給約翰・特努斯（John Ternus），而非黯然離場。這對憂心忡忡的投資人而言，無疑是正面訊息。

庫克為投資人帶來了什麼？

庫克在2011年接掌蘋果時，蘋果市值約為3500億美元。雖然這已是相當龐大的規模，但時至今日，蘋果市值已達到4.7兆美元。投資人在庫克掌舵期間顯然獲益匪淺，因此外界合理地好奇：特努斯能否延續蘋果的成長動能？

誠然，目前無法預知特努斯將如何駕馭這家業界領袖的執行長職務。但這次的CEO交棒與上次截然不同，理應能降低失敗風險。最值得注意的是，庫克將留任執行董事長（Executive Chairman），意味著若新任執行長需要指引，庫克仍將隨時提供協助。這項安排應有助於實現平穩過渡。

另一項關鍵因素是，特努斯是蘋果擁有25年資歷的老將，最近期的職務是掌管公司的硬體工程業務。他於2001年加入蘋果的產品設計團隊。簡言之，他深諳蘋果最核心的本質——打造消費者熱愛的產品。投資人合理地可以先相信他確實有能力讓蘋果持續聚焦於其與競爭對手的差異化優勢。

接掌蘋果大位的時機並不輕鬆

話雖如此，科技產業當前有太多變數。例如，人工智慧（AI）這項新興技術預期將從根本上改變世界，更遑論對科技產業的衝擊。蘋果至今尚未在AI領域建立實質地位，主要將AI技術整合進現有產品，而非大量投資AI基礎建設。特努斯勢必得處理這項顛覆性技術帶來的影響。

其中特別值得注意的是AI支出對科技業成本結構的衝擊。蘋果已調漲過產品價格，在消費者荷包日益緊縮的當下，特努斯很可能將肩負起再次啟動漲價的重責大任。考量到蘋果業務高度聚焦消費市場，新任執行長顯然將面臨逆風。然而，鑒於庫克持續提供支援，加上特努斯在蘋果關鍵職務上的長期歷練，投資人或許不應太快看衰他。

蘋果股價的投資價值

對於有意投資蘋果的投資人而言，The Motley Fool的Stock Advisor分析團隊近期選出他們認為最適合現階段買進的10檔股票，蘋果並未名列其中。這10檔精選股票著眼於長期成長動能，有機會在未來幾年創造驚人報酬。回顧過去，當Netflix於2004年12月17日入選時，若按建議投資1000美元，如今價值已達446,157美元；當輝達於2005年4月15日入選時，同樣投資1000美元，如今更已增值至1,377,357美元。

正是這樣的績效表現，讓投資人信服。Stock Advisor的歷史表現已接近標普500指數的5倍，能為投資人帶來顯著優勢。